PKB wypadł nieźle, sprzedaż kiepsko

Już przed południem zdążyliśmy poznać całą listę istotnych wskaźników makroekonomicznych z zagranicy. Teraz czekamy przede wszystkim na ogłoszenie rządowej decyzji w sprawie OFE - oraz na to, co Rada Polityki Pieniężnej postanowi w kwestii stóp procentowych. W tym drugim przypadku powszechnie jednak zakłada się brak zmian.

Spójrzmy tymczasem na opublikowane dziś dane makro. Okazało się, że PKB Strefy Euro w drugim kwartale tego roku wzrósł w relacji kwartalnej o 0,3 proc., w rocznej natomiast skurczył się o 0,5 proc. W tym drugim przypadku to rezultat lepszy od tego, który rozpoznano przy odczycie wstępnym (-0,7 proc. r/r). Dodajmy, że w pierwszym kwartale notowano dynamikę -0,3 proc. k/k oraz -1,1 proc. r/r.

Dane o PKB można oczywiście interpretować jako wyraz ożywienia gospodarczego w Europie (a przynajmniej w strefie wspólnej waluty), ale z drugiej strony mamy mizerny odczyt na temat sprzedaży detalicznej za lipiec. W miesiący tym wzrosła ona w Strefie o 0,1 proc. m/m (liczono na 0,4 proc.), w skali rocznej spadła natomiast aż o 1,3 proc. (spodziewano się redukcji tylko o 0,4 proc.).

Złe wrażenie robi też fakt, że zrewidowano w dół czerwcowe wyniki na temat sprzedaży - z -0,9 proc. r/r do -1,1 proc. r/r oraz z -0,5 proc. m/m do -0,7 proc. m/m.

W dzisiejszym kalendarium pojawiły się też wskaźniki PMI dla usług za sierpień. W dalekich Chinach odnotowano wzrost z 51,3 pkt do 52,8 pkt (powyżej prognozy), w Indiach spadek z 47,9 pkt do 47,6 pkt. W Europie wskaźnik zaprezentował się dość pozytywnie - np. ogółem w strefie wspólnej waluty wzrósł z 49,8 pkt do 50,7 pkt (choć przeciętnie analitycy liczyli na 51 pkt). W Niemczech, Francji czy Hiszpanii przebito nawet prognozy.

Mogliśmy się dziś dowiedzieć także, że w II kwartale PKB Węgier wzrósł o 0,5 proc. w skali rocznej (bez uwzględniania sezonowości) oraz o 0,1 proc. r/r (jeśli wziąć ją pod uwagę). Tymczasem jeszcze w pierwszym kwartale dynamika była ujemna (odpowiednio -0,9 proc. i -0,5 proc.). Dodajmy, że wartość sprzedaży detalicznej na Węgrzech wzrosła w lipcu o 1,2 proc. r/r (w czerwcu notowano spadek o 0,4 proc. r/r).


Adam Witczak