„Misie” w listopadzie wyraźnie zwolniły

Listopad okazał się udany dla osób posiadających jednostki funduszy inwestycyjnych, lokujących środki na rynkach rozwiniętych, ze szczególnym uwzględnieniem Stanów Zjednoczonych. Expander zwraca jednak uwagę, że wyniki popularnych ostatnio funduszy małych i średnich spółek, wyraźnie zmniejszyły tempo wzrostu. Nieciekawie wygląda także sytuacja wśród funduszy dłużnych oraz rynków rozwijających się.

Dobra kondycja funduszy amerykańskich i japońskich

W minionym miesiącu, prawdziwymi „prymusami” okazały się fundusze inwestujące na rynkach rozwiniętych. W Stanach Zjednoczonych indeks S&P500 przebił barierę 1800 punktów i ustanowił nowe maksimum.  Również bardzo dobrze radził sobie niemiecki DAX, który zyskał +4,1% oraz japoński Nikkei 225, który wzrósł aż o +9,3%.

Wśród najlepszych funduszy akcji japońskich polskich TFI znalazły się: ING (L) Japonia +5,4% oraz PKO Akcji Rynku Japońskiego w złotych +3,0%. Z kolei wśród funduszy akcji amerykańskich, przeciętna stopa zwrotu wyniosła +3,4%, a wyróżniającym się funduszem był Pioneer Akcji Amerykańskich FIO z wynikiem +4,2%.

Źródło: opracowanie Expander Advisors na podstawie danych z serwisu analizy.pl

Zdecydowanie najgorszym wyborem w listopadzie okazały się być fundusze akcji rosyjskich i tureckich, co było spowodowane słabymi wynikami lokalnych giełd. Rosyjski indeks RTS stracił ponad – 5%, z kolei turecki XU100 -2,4%. W związku z tym, przeciętna stopa zwrotu z funduszy akcji rosyjskich była ujemna
i wyniosła -1,9%, natomiast akcji tureckich -2,7%.

Fundusze akcji polskich z niewielkim zyskiem

Po ostatnich czterech udanych miesiącach, w listopadzie fundusze akcji polskich małych i średnich spółek wyraźnie spowolniły dynamikę wzrostu. Indeksy grupujące spółki o małej i średniej kapitalizacji, czyli mWIG40 i sWIG80, zyskały tylko +0,6%.  

Spośród 21 analizowanych funduszy z grupy akcji polskich małych i średnich spółek aż 20 zdołało wypracować dodatnią stopę zwrotu. Uwagę zwraca jednak duża rozpiętość wyników, która między najlepszym a najgorszym funduszem wynosiła aż 3,2 pkt. proc. Na wyróżnienie zasługują dwa fundusze, którym udało się wypracować zyski przekraczające 3% w skali miesiąca. Były to PKO Akcji Małych i Średnich Spółek oraz PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus. Przeciętna stopa zwrotu w analizowanej grupie wyniosła +1,0%.

Źródło: opracowanie Expander Advisors na podstawie danych z serwisu analizy.pl

W listopadzie zdecydowanie lepiej zachowywały się spółki o dużej kapitalizacji, natomiast indeks grupujący je zyskał +2,2%. Znalazło to odzwierciedlenie w wynikach funduszy akcji polskich uniwersalnych, gdzie mediana stóp zwrotu wyniosła +1,6%. 

Spośród 51 analizowanych w tej grupie funduszy, tylko trzy znalazły się na „minusie”. Po raz kolejny najlepszy wynik w tej grupie wypracował Copernicus Akcji Dywidendowych, który zyskał +4,2%. Natomiast tuż za nim uplasowały się Caspar Akcji Polskich (+3,5%) oraz Arka Prestiż Akcji Polskich (+3,3%).

Źródło: opracowanie Expander Advisors na podstawie danych z serwisu analizy.pl

Warto dodać, że w listopadzie skromne wyniki odnotowały polskie fundusze mieszane. W przypadku funduszy stabilnego wzrostu przeciętna stopa zwrotu wyniosła tylko +0,2%, w grupie funduszy zrównoważonych +0,6%, natomiast w przypadku aktywnej alokacji +0,5%.

Słabe wyniki funduszy dłużnych, korporacje ratują honor funduszy

Po chwilowym przebudzeniu funduszy dłużnych w październiku, sytuacja powróciła do „normy” i ponownie zanotowały one słabe wyniki. Spośród 32 funduszy dłużnych polskich uniwersalnych uwzględnionych w zestawieniu, tylko 5 wypracowało dodatnią stopę zwrotu, z czego większość z nich „symboliczną”, mieszczącą się w przedziale od 0,04% do 0,8%. Natomiast mediana stóp zwrotu była ujemna i wyniosła -0,5%. Do najlepszych należały Idea Obligacji (+0,8%) oraz Aviva Investors Obligacji Dynamicznych (+0,6%).

Jeszcze gorzej wyglądała sytuacja wśród funduszy dłużnych polskich papierów skarbowych, gdzie przeciętna stopa zwrotu wyniosła -0,7%.

Dobrze wyglądała za to sytuacja wśród polskich funduszy dłużnych korporacyjnych, gdzie przeciętna stopa zwrotu wyniosła +0,3%. W analizowanej grupie wszystkie fundusze wypracowały dodatnie wyniki, natomiast najlepsze okazały się Idea Premium (+1,2%) oraz Agio-Kapitał (+0,4%).

Źródło: opracowanie Expander Advisors na podstawie danych z serwisu analizy.pl

Piotr Nowak

Dyrektor ds. Produktów Inwestycyjnych i Ubezpieczeniowych