Dywidenda - podstawowe informacje

Dywidenda to forma dochodu akcjonariusza otrzymywana z tytułu posiadania akcji spółki, która ją wypłaca. Inaczej jest to część zysku wypracowanego przez spółkę przeznaczona do podziału pomiędzy akcjonariuszy.  Liczona jest na jedną akcję, tzn. im więcej akcji spółki wypłacającej dywidendę ma jej akcjonariusz, tym większy jego dochód z tytułu dywidendy.

Decyzja o tym, jaką część zysku spółka zgodzi się wypłacić swoim akcjonariuszom, zapada na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy po zakończeniu roku obrotowego oraz po sporządzeniu i zatwierdzeniu sprawozdania finansowego.

Dywidenda może być wypłacana nie tylko z zysku netto ale także z kapitału zapasowego albo niepodzielnych zysków z lat poprzednich. Choć jej forma przeważnie ma postać pieniężną, możliwe jest również wypłacenie dywidendy w postaci kolejnych akcji.

Spółka nie ma obowiązku dzielenia się dywidendą w ogóle. To, czy ją wypłaci, zależy tylko od niej, jednak każda szanująca się spółka chce mieć jak najlepsze relacje inwestorskie ze swoimi akcjonariuszami, dlatego polityka dywidendowa zakładająca systematyczne dzielenie się swoim zyskiem poprawia wizerunek oraz zwiększa zaufanie inwestorów do danej spółki i jej akcji.

W komunikatach, tabelach i innych źródłach informacji o dywidendach na ogół znaleźć można informację o dywidendzie na akcję w ujęciu brutto. Oznacza, to że należy od tej kwoty odprowadzić jeszcze 19 proc. podatek od uzyskanych przychodów. Podatek od dywidend ma postać podatku u źródła. Jest on pobierany od razu przez spółkę wypłacającą dywidendę, która to jest również jego płatnikiem. Ma to uchronić przed ewentualnymi problemami ze ściągnięciem podatku np. od zagranicznych inwestorów nie podlegających jurysdykcji polskiego prawa podatkowego.

To czy dywidenda jest regularnie i przez lata wypłacana, było jednym z głównych kryteriów doboru spółek do portfela inwestycyjnego stosowanym przez Benjamina Grahama - prekursora analizy fundamentalnej. Zwracał on uwagę na to, czy przez ostatnich 20 lat spółka wypłacała dywidendę. Jeśli nie, to odrzucał ją z grupy potencjalnych zakupów. W warunkach polskich ten bardzo wygórowany warunek jak na razie nie jest spełniany żadna spółka notowana na GPW. W obecnej formie warszawska giełda działa dopiero od 1991 r.

Wojciech Kiermacz