Prawo poboru

Prawo poboru jest przywilejem stosowanym przez emitenta skierowanym do dotychczasowych akcjonariuszy, a polegającym na możliwości pierwszeństwa zakupu akcji nowej emisji. Jest ono bardzo istotnym prawem, gdyż chroni dotychczasowych akcjonariuszy przed „rozwodnieniem” ich udziałów w kapitale akcyjnym spółki. Przez rozwodnienie rozumie się procentowe zmniejszenie  posiadanych papierów wartościowych w stosunku  do ich całkowitej liczby. Wykorzystanie prawa poboru umożliwia zatem akcjonariuszom utrzymanie dotychczasowego stanu posiadania.

Prawo poboru samo w sobie jest papierem wartościowym i może być przedmiotem obrotu rynkowego. Oznacza to, że „starzy” inwestorzy mogą zrzec się tego prawa i spróbować je sprzedać na giełdzie zarówno innym „starym” akcjonariuszom, jak i tym, którzy nie posiadają jeszcze żadnych akcji danej spółki.

Aby móc skorzystać z prawa poboru, należy być akcjonariuszem posiadającym pełnię praw wynikających z posiadania akcji, tzn. należy je mieć co najmniej na trzy dni robocze przed terminem przyznawania praw poboru.

W szczególnych sytuacjach możliwe jest wyłączenie dotychczasowych akcjonariuszy z prawa poboru nowych akcji. Dzieje się tak za sprawą przegłosowania odpowiedniej uchwały podczas Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.

Wartość prawa poboru ustala się wykorzystując następujący wzór:

Przyjęte oznaczenia:

a - ostatni kurs akcji z prawem poboru

b - cena emisyjna akcji nowej emisji

c - liczba akcji z prawem poboru

d - liczba akcji nowej emisji.

Wojciech Kiermacz