Kontrakty CFD

Kontrakty CFD (ang. contract for difference) to pochodne instrumenty finansowe funkcjonujące na rynku pozagiełdowym. Kontrakty te zawierane są pomiędzy dwiema stronami – kupującym i sprzedającym. Polegają one na zobowiązaniu sprzedającego do zapłaty różnicy pomiędzy aktualną (w dniu wykonania kontraktu) wartością  instrumentów bazowych, na które zawarto kontrakt, a ich wartością w dniu ustalania kontraktu. Instrumentami bazowymi mogą być różne aktywa – np. akcje, obligacje, indeksy, surowce mineralne, towary i wiele innych.

Zmiana ceny kontraktów CFD dokładnie odpowiada zmianie ceny instrumentu bazowego, którym często są akcje lub indeksy notowane na giełdzie. Od zwykłych akcji kontrakty CFD różnią się tym, że inwestor nie musi bezpośrednio angażować się w kapitał akcyjny spółki, a jego zyski ograniczają się tylko do zmian notowań kursu akcji bez prawa do ewentualnej dywidendy. Od kontraktów terminowych z kolei CFD różnią się tym, że nie wygasają w określonym terminie.

Zaletą kontraktów CFD jest możliwość dowolnego ich kształtowania oraz skorzystania z dźwigni finansowej – np. inwestor za 15 tys. zł może kupić kontrakt na akcje o wartości 150 tys. zł. Z tego wynika, że musiał w tym celu wpłacić depozyt opiewający na 10 proc. całości. Jeśli cena akcji zgodnie z jego oczekiwaniami wzrosła np. o 5 proc., to dźwignia zwielokrotni ów zysk nawet do kilkudziesięciu procent. Wysokość dźwigni może znacznie się różnić w zależności od płynności i wartości nominalnej instrumentu bazowego. Teoretycznie im płynniejszy instrument, tym mniejszy depozyt, a im niższa wartość nominalna kontraktu, tym depozyt musi być większy. Pamiętać należy o tym, że dźwignia finansowa w tym przypadku to miecz obosieczny. Tak jak zyski mogą być praktycznie nieograniczone, tak i strata może osiągnąć wielkie rozmiary, gdy rynek pójdzie w inną niż założoną przez inwestora stronę.

Kontrakty CDF są coraz popularniejsze także w Polsce. Przyczyną jest prostota ich konstrukcji, duże potencjalne zyski, niewielki wymagany kapitał początkowy i niższe koszty transakcyjne z powodu obrotu kontraktami poza rynkiem regulowanym.

Wojciech Kiermacz