Kara za złą podstawę prawną

Wypełnianie obowiązków informacyjnych jest jedną z najważniejszych czynności jaka wiąże się z posiadaniem przez przedsiębiorstwo statutu spółki publicznej notowanej na rynku NewConnect. Od poprawności komunikacji na linii emitent – rynek zależy wiele rzeczy.

Między innymi pozwala ona inwestorom na bieżące śledzenie sytuacji w danym podmiocie i jej ocenę, co następnie przekłada się na podejmowane decyzje o zakupie bądź sprzedaży konkretnych papierów wartościowych. Jednak przy dużej ilości publikacji nie trudno jest popełnić błąd, który nie tylko może zaważyć na jakości prowadzonych relacji inwestorskich, ale dodatkowo według nowych regulacji skończyć się nawet karą pieniężną.

Paradoksalnie do grona najczęściej popełnianych błędów przy ogłaszaniu istotnych informacji jest brak publikacji raportu w danej sprawie. Przyczyny tego typu zdarzeń należy upatrywać przede wszystkim w niezbyt dokładnej znajomości przez emitentów regulacji dotyczących obowiązków informacyjnych. Zarówno w regulaminie jaki i w załączniku nr 3 do tego dokumentu znajdują się szczegółowe informacje, o czym spółka powinna powiadomić  rynek. Mimo jednak dokładnego określenia rodzaju informacji nadal często zdarza się, że takie wydarzenia jak podpisanie ważnej umowy, treść uchwał podjętych przez Walne Zgromadzenie, czy rejestracja przez sąd zmian w kapitale zakładowym pozostają jedynie do wiadomości spółki.

Kolejnym dość częstym błędem jest przekraczanie dozwolonych terminów na publikację. Odnosi się to przede wszystkim do raportów okresowych: kwartalnych i rocznych. Sporo problemów sprawia zwłaszcza ten ostatni. Często emitenci po otrzymaniu od biegłego rewidenta sprawozdania finansowego nie publikują go wraz z raportem rocznym w terminie 7 dni od momentu jego uzyskania. Również dotrzymywanie terminu opublikowania raportu rocznego na 15 dni przed Walnym Zgromadzeniem sprawia pewne kłopoty.

Kwestie innych błędów mają już charakter bardziej techniczny. Zaliczyć można do nich niepoprawną numerację, powielanie raportów z systemu ESPI w EBI, przekazywanie raportów okresowych jako bieżących. Zdarza się także często, że przy publikacji emitent poda nieodpowiednią nazwę raportu, czy zapomni dodać odpowiedniego załącznika.

Powyższe czynniki powodują, że koniecznością staje się ogłoszenie korekty. W tym miejscu również zdarzają się błędy. Do dwóch głównych grzechów poprawek można zaliczyć po pierwsze niejasności wprowadzanych zmian, a po drugie duża liczba odesłań do poprzednich raportów, co sprawia, że ogłoszenie staje się niezrozumiałe i nieczytelne.  

Ostatnim zagadnieniem, o którym warto wspomnieć przy okazji omawiania najczęstszych błędów przy publikacji raportów jest kwestia podstawy prawnej. Spora część wydarzeń, do których publikacji zobowiązany jest Emitent ma dokładnie określoną postawę. Niestety część emitentów działając czy to z niewiedzy, czy z przyzwyczajenia albo jej nie podaje, albo podaje tą, o której mówi §3 ust. 1 Załącznika nr 3 do Regulaminu ASO. Niestety nie zawsze pasuje ona do publikowanego faktu. Warto zatem dokładnie sprawdzać to co się publikuję, by utrzymać dobra komunikację z rynkiem i nie narazić się na konsekwencje w postaci kary.