Popyt w branży słabnie

Kolejna spółka opublikowała najnowsze wyniki finansowe. Notowana na GPW Izolacja-Jarocin S.A., bo o niej tu mowa, działa w branży budowlanej, która bodaj najdotkliwiej odczuła negatywne skutki kryzysu. Jak zatem poradziła sobie Spółka w ubiegłym kwartale i całym 2012 roku?

Przychody spadły zarówno w ujęciu kwartalnym, jak i narastającym. Wyniosły one odpowiednio 3,57 mln zł (spadek o 40 proc. r/r), 28,7 mln zł (spadek o 22 proc. r/r). Co ciekawe, wypracowane zyski (operacyjny i netto) były dużo lepsze niż przed rokiem. Ten pierwszy wyniósł 1,2 mln zł (wobec 600 tys. zł rok wcześniej), zysk netto natomiast 834 tys. zł (95 tys. rok wcześniej). W samym czwartym kwartale Spółka odnotowała stratę, jednak była ona istotnie mniejsza niż przed rokiem.

Lepsze wyniki wcale nie oznaczają, że sytuacja w Izolacji-Jarocin jest dobra. Zarząd wciąż narzeka na osłabiający się popyt na rynku budowlanym. Spadek zainteresowania kupnem mieszkań oraz ograniczenie inwestycji drogowych i infrastrukturalnych sprawiają, że popyt na materiały budowlane (w tym na te oferowane przez Spółkę) również się zmniejsza.

To nie wszystko. Emitent wskazuje na bardzo duży wzrost konkurencji w swoim segmencie (tj. w branży producentów pap). Skutkiem jest oczywiście spadek cen niektórych wyrobów oferowanych przez Izolację-Jarocin. Ponadto, na rynku  surowców ropopochodnych od wielu miesięcy utrzymują się bardzo wysokie ceny, co wpływa na wzrost kosztów wytworzenia produktów oferowanych przez Spółkę. To oznacza, że w niektórych przypadkach produkcja przestaje być opłacalna. Dobrą informacją dla Emitenta był natomiast fakt wycofania się części konkurencji zagranicznej z uwagi na dużą zmienność kursu złotego wobec euro. Jeśli zaś chodzi o sam czwarty kwartał, to na ujemne wyniki finansowe dodatkowo miała wpływ specyfika branży budowlanej, w której okres jesienno-zimowy jest najmniej dochodowy.

Struktura akcjonariatu na 15 lutego 2013 roku przedstawia się ona następująco:

Podstawowa działalność spółki Izolacja-Jarocin polega na produkcji materiałów w zakresie rolowych materiałów pokryciowych,  mas hydroizolacyjnych, lepików asfaltowych, kitów budowlanych, bezosnowowych materiałów pokryciowych, gontów papowych itp. Oprócz tego Emitent zajmuje się  wykonywaniem robót budowlanych polegających na robotach pokryciowych, hydroizolacji fundamentów i części budynków zagłębionych w gruncie.

Na głównym parkiecie Giełdy Papierów Wartościowych Emitent zadebiutował w 1998 roku. Od tego czasu akcje zanotowały ponad 7 proc. spadek, a obecnie kurs wynosi około 0,68 zł.

Wojciech Kiermacz