Kwoty znacznie mniejsze

Grupa Wikana to jeden z największych deweloperów mieszkaniowych działających na rynkach miast południowo-wschodniej Polski. W 2011 r. Grupa Wikana znalazła nabywców na 337 mieszkań, co jest najlepszym wynikiem w dotychczasowej historii. Do końca III kw. 2012 r. Grupa sprzedała 237 mieszkań i lokali użytkowych. Od 1997 roku akcje Spółki notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych. W tym kontekście możemy przyjrzeć się danym z najnowszego raportu okresowego Wikany, a jest to sprawozdanie za IV kwartał roku 2012.

Pod uwagę weźmiemy w szczególności dane w ujęciu narastającym, czyli de facto dane za cały ubiegły rok. Okazuje się, że przychody skonsolidowane Wikany za wszystkie cztery kwartały roku 2012 to 93,85 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to aż 115,3 mln zł. Wraz z przychodami spadł (z 20,77 mln zł do 8,27 mln zł) także zysk operacyjny - i to na taką skalę, że rentowność operacyjna zmniejszyła się z 18 proc. do 8,88 proc. Skonsolidowany wynik netto za rok 2012 to 3,43 mln zł (rok wcześniej ponad 18 mln zł).

Grupa zanotowała w ciągu dwunastu miesięcy znaczący wzrost skonsolidowanych zobowiązań krótkoterminowych (z 88,95 mln zł do 141,93 mln zł). Do tego dochodzi 73,6 mln zł zobowiązań długoterminowych. Kapitał własny zmniejszył się natomiast minimalnie i wynosi 123,3 mln zł. Należności z tytułu dostaw i usług były na koniec IV kwartału niewielkie, rzędu 4,35 mln zł.

Fakt, że Wikanę rozpatrywać można zarówno jako jednostkę, jak i jako grupę kapitałową, ma duże znaczenie. Zauważmy bowiem, że jednostkowe przychody, tj. przychody spółki dominującej, wyniosły w 2012 roku tylko 24,6 mln zł (przy czym rok wcześniej było to 35,66 mln zł), zysk z działalności operacyjnej to 877 tys. zł (w 2011 roku ponad 1,75 mln zł), wreszcie wynik netto ukształtował się na poziomie 652 tys. zł. Ten ostatni wynik rażąco kontrastuje z rezultatem notowanym rok wcześniej (ponad 7 mln zł). Widać w każdym razie, że przychody i zyski spółki-matki stanowią mniejszą część analogicznych kwot dla Grupy. Strukturę Grupy opisuje natomiast poniższy schemat:

(źródło: raport okresowy Emitenta)

59,4 proc. akcji Wikany należy do Ipnihome Limited, a jest to podmiot kontrolowany przez Adama Buchajskiego, członka rady nadzorczej. Posiada on jeszcze inne akcje Wikany, co razem daje mu 62,49 proc. udziału tak w kapitale, jak i głosach. Dekra Holdings Limited posiada 12,1 proc. akcji, reszta to free float.

Za jedną akcję Wikany płaci się obecnie 37 groszy. To bardzo niska cena: w październiku 2012 notowano poziom 48 groszy, w marcu 2012 nawet 67 groszy.

J. Sobal