Akcje Elektrobudowy jeszcze podrożeją?

165 zł - taki kurs docelowy dla akcji Elektrobudowy ustalili analitycy Ipopemy, podtrzymując przy tym rekomendację "kupuj". Wcześniej byli oni zdania, że cena dojdzie do 155 zł, najwidoczniej jednak ich optymizm wzrósł. Zauważmy zresztą, że 26 sierpnia notowano już dzienne maksimum na 154 zł, później jednak w obrębie trendu wzrostowego nastąpiła korekta - i teraz obserwujemy próby ponownego wybijania się wykresu ponad linię 140 zł.

Tymczasem Elektrobudowa poinformowała ostatnio o dwóch istotnych umowach, zaś miesiąc temu przedstawiła prognozy na drugie półrocze. Co do umów, to chodzi tu o kontrakt z czeską firmą Doosan Skoda Power s.r.o. (wynagrodzenie wyniesie 14,77 mln euro) oraz z Foster Wheeler Energia Polska sp. z o.o. (w tym wypadku chodzi aż o 145,7 mln euro).

W tym półroczu Elektrobudowa planuje wypracować zysk skonsolidowany na poziomie 18,4 mln zł przy wpływach ze sprzedaży wynoszących w sumie pół miliarda. Zysk jednostkowy miałby wynieść 11,3 mln zł. Dodajmy, że w pierwszym półroczu Grupa Elektrobudowa zarobiła na czysto jedynie 857 tys. zł (przy EBIT wynoszącym 1,9 mln zł).

Wszystko wskazuje więc na to, że jesień i zima będą znacznie lepszym i bardziej zyskownym okresem, o ile oczywiście uda się wypełnić prognozę (podaną na początku września). W tym kontekście warto przypomnieć, że w kwietniu zarząd zakładał, iż w całym roku 2013 Elektrobudowa wypracuje 42 mln zł skonsolidowanego zysku netto przy przychodach przekraczających miliard. Już jednak w raporcie półrocznym mogliśmy natrafić na fragment, w którym była mowa o tym, że "osiągnięte po pierwszym półroczu wyniki finansowe obligują Zarząd do przedstawienia nowej prognozy 2013 roku". Na razie takiej jeszcze nie zaprezentowano. Wydaje się jednak, że rynek wciąż mocno wierzy w spółkę, biorąc pod uwagę, że nawet niedawne zniżki kursu nie przyniosły przełamania trendu.

Elektrobudowa specjalizuje się w montażu urządzeń w rozmaitych obiektach przemysłowych, położonych w kraju i za granicą. Dla przykładu, umowa z Doosan Skoda Power dotyczy "projektu, dostawy i montażu turbozespołu ciepłowniczo-kondensacyjnego", zaś ta z Foster Wheeler obejmuje "dostawę, montaż i uruchomienie kotła fluidalnego" (w obu przypadkach Elektrobudowa odpowiadać będzie także za instalacje pomocnicze). Pod koniec czerwca tego roku Grupa Elektrobudowa zarządzała aktywami opiewającymi w sumie na 646 mln zł. Jej zobowiązania sięgały w sumie 334 mln zł - przy 312 mln zł kapitału własnego.

Adam Witczak