Mocne wyniki Energi

Najnowsze wyniki Grupy Energa S.A. wypadły lepiej zarówno od rezultatów sprzed roku, jak i od przewidywań analityków.

Zgodnie z zaprezentowanymi dziś danymi, skonsolidowane obroty Energi, które zrealizowano w okresie stycznia, lutego i marca wyniosły 2,75 mld zł, co jednak jest wartością około 6 proc. niższą w relacji r/r. Zdecydowanie lepiej niż poprzednio wypadły za to rentowności. Zysk brutto ze sprzedaży zdążył bowiem wzrosnąć z 441 do 570 mln zł, co oznacza, że marża na tej pozycji sięgnęła bowiem 20,7 proc., czyli była o 5,7 p. proc. wyższa niż rok wcześniej. Na poziomie EBIT Grupa odnotowała zarobek rzędu 446 mln zł wobec 282 mln zł w okresie pierwszego kwartału poprzedniego roku, a EBITDA wzrosła do 654 mln zł (zwyżka o 38 proc. r/r). Finalny wynik netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyliczono na 319,7 mln zł wobec 192,4 mln zł poprzednio i prognoz analityków na poziomie 244 mln zł.

Przepływy operacyjne Grupy spadły jednak z 704 do nieco ponad 250 mln zł. Słabiej wypadły także przepływy inwestycyjne i finansowe – te ostatnie głównie z uwagi na to, że rok wcześniej odnotowano duże wpływy z emisji obligacji. Na koniec marca Grupa dysponowała 2,07 mld zł środków pieniężnych wobec 4,24 mld zł dwanaście miesięcy wcześniej.

Jak podano w dokumencie, wzrost przychodów odnotowano w segmencie wytwarzania i dystrybucji – kolejno o 26 i 8 proc. r/r. W przypadku drugiego z nich, duży wpływ miał wzrost średniej stawki sprzedaży usługi dystrybucyjnej Energa-Operator, który wynikał z kolei ze wzrostu taryfy i wyższego wolumenu dystrybuowanej energii elektrycznej. Segmentowi wytwarzania pomógł z kolei wzrost mocy wytwórczych z uwagi na nabycie trzech farm wiatrowych w drugiej połowie poprzedniego roku i wzrost sprzedaży zapasu „zielonych certyfikatów” po cenach wyższych od tych z dnia wytworzenia. 19 proc. zniżkę obrotów zanotowano w obszarze sprzedaży z powodu niższego wolumenu i niższej średniej ceny sprzedaży energii.

Grupa zanotowała dość spory spadek kosztu własnego sprzedaży (zniżka z 2,5 do 2,18 mld zł). Stało się tak z uwagi na wystąpienie odpisu aktualizującego aktywa trwałe w Energa Elektrownie Ostrołęka, niższego poziomu zużycia paliw, spadku wartości sprzedanych towarów i materiałów, a także niższych kosztów świadczeń pracowniczych z uwagi na 11 proc. zmniejszenie zatrudnienia w Grupie.

Nakłady inwestycyjne w analizowanym okresie wyniosły 195 mln zł.

Jacek Jarosz