PZU nieco poniżej prognoz – da 54 zł dywidendy na akcję

Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej Grupy PZU S.A. w pierwszym kwartale tego roku wyniósł 760,4 mln zł. Było to o około 10 mln zł mniej niż spodziewał się rynek.

Składki ubezpieczeniowe przypisane brutto wyniosły w I kwartale 4,35 mld zł, czyli około 2 proc. mniej niż rok wcześniej. W podobnej tendencji spadł także poziom składek zarobionych netto – tutaj widniało bowiem 3,99 mld zł wobec 4,11 mld zł dwanaście miesięcy wcześniej.

Grupa zanotowała także nieco ponad 69 mln zł przychodów z tytułu prowizji i opłat, co było praktycznie takim samym wynikiem r/r. Bardzo dużą poprawę odnotowano na pozycji działalności inwestycyjnej. Wynik netto w tym segmencie wyniósł bowiem 535,2 mln zł wobec 428,9 mln zł rok wcześniej.

Z 2,73 do 2,66 mld zł spadł także poziom odszkodowań i świadczeń ubezpieczeniowych netto. W konsekwencji Grupa wykazała 760,4 mln zł czystego zarobku wobec 837,9 mln zł w tym samym okresie poprzedniego roku. Analitycy spodziewali się spadku wyniku Grupy – oczekiwano bowiem zysku w kwocie 770,5 mln zł, więc zanotowany wynik okazał się zgodny z prognozami. Przepływy operacyjne wyniosły 772,7 mln zł wobec 1 mld zł poprzednio.

Zarząd wskazuje, że na wyniki wpływ miało kilka czynników. Chodzi m.in. o spadek składki przypisanej brutto z uwagi na niższą sprzedaż ubezpieczeń ze składką jednorazową w kanale bancassurance i ubezpieczeń komunikacyjnych, który został w części skompensowany rozwojem ubezpieczeń grupowych ochronnych. Poprawę rentowności zanotowano w ubezpieczeniach grupowanych i indywidualnie kontynuowanych, przede wszystkim w wyniku wzrostu portfela i spadku szkodowości produktów ochronnych. Warto również wskazać na wpływ zdarzeń jednorazowych, jakie miały miejsce rok wcześniej (bez nich wynik netto byłby wyższy o 18,9 proc. r/r). Chodzi bowiem o jednorazowy dochód z tytułu objęcia konsolidacją funduszy inwestycyjnych, a także przychód z tytułu ugody z reasekuratorem w zakresie ubezpieczenia „Zielona Karta”.

Co z dywidendą za 2013 rok? Jak wiadomo, w listopadzie poprzedniego roku Spółka dokonała już wypłaty zaliczki na ten cel w kwocie 1,73 mld zł (czyli 20 zł na akcję). W związku z tym, że PZU zamierza dać 54 zł na akcję, do wypłaty pozostało jeszcze 2,94 mld zł (34 zł na instrument). Proponowanym dniem dywidendy będzie 17 września, a wypłata miałaby nastąpić w dwóch transzach po 17 zł – pierwsza zostałaby wypłacona 8 października, a druga 15 stycznia przyszłego roku.

Jacek Jarosz