Wynik jednostkowy BPH lepszy od skonsolidowanego

Notowania akcji Banku BPH na warszawskiej giełdzie znajdują się od dawna w trendzie wzrostowym, przy czym ostatnio możemy obserwować próby forsowania poziomu 54,60 zł. W tym kontekście warto przyjrzeć się półrocznym wynikom finansowym Banku, zaprezentowanym w raporcie kwartalnym.

Zacznijmy od danych skonsolidowanych. Od razu widać znaczący spadek przychodów i zysku z tytułu odsetek. O ile bowiem w pierwszym półroczu roku 2013 notowano 983,41 mln zł tego rodzaju wpływów i wynik na poziomie 641,31 mln zł, o tyle teraz było to odpowiednio 823,01 mln zł i 505,27 mln zł. Ta tendencja tyczy się też samego drugiego kwartału. Redukcja przychodów odsetkowych była konsekwencją "modyfikacji portfela kredytowego polegającej na wycofaniu się z kredytów ratalnych, samochodowych udzielanych przez pośredników, kredytów hipotecznych udzielanych w walucie obcej oraz kontynuowania dyscypliny w zakresie ryzyka kredytowego".

Znacząco zmniejszyły się też przychody z tytułu prowizji (do 316,94 mln zł, tj. o 11,55 proc., wynik na nich oparty spadł natomiast o 12,81 proc., osiągając poziom 233,48 mln zł. Ostatecznie skonsolidowany zysk netto Grupy BPH (za pierwszych sześć miesięcy) to w tym roku 90,94 mln zł - poprzednio notowano 103,38 mln zł. Z drugiej strony, godne uwagi jest to, że rezultat za sam II kwartał wzrósł o prawie jedną piątą, osiągając poziom 46,82 mln zł.

Interesujące jest to, że półroczny jednostkowy zysk Banku okazał się znacząco wyższy niż skonsolidowany, wyniósł bowiem 190,12 mln zł. Był przy tym grubo ponad dwukrotnie wyższy niż rok wcześniej. Dodajmy przy tym, że 80 proc. kwoty z pierwszego półrocza 2013 przypada na sam drugi kwartał.

Jak zarząd Banku komentuje wyniki? Ciekawostką jest to, że wśród pracowników (doradców) wprowadzono program coachingu, który objął 15 proc. z nich. Zarząd twierdzi, że osoby poddane temu programowi osiągały później lepsze wyniki pozostałowe niż reszta. Tak czy inaczej kwota udzielonych nowych kredytów gotówkowych wzrosła o 26,5 proc. k/k oraz o 6,3 proc. r/r. Jednocześnie jednak wartość portfela kredytów dla klientów indywidualnych zmniejszyła się w stosunku rocznym o 8,4 proc. Z kolei wartość portfela kredytów komercyjnych wyniosła na koniec czerwca 4,7 mld zł, gdy rok wcześniej było to 5,2 mld zł.

Struktura Grupy Banku BPH nie jest skomplikowana: prócz spółki dominującej mamy dwa podmioty zależne objęte konsolidacją, mianowicie BPH PBK Zarządzanie Funduszami sp. z o.o. oraz BPH TFI S.A. Ta druga firma prowadzi fundusze, których aktywa netto opiewają na 3127,9 mln zł, tj. 1,9 proc. udziału rynkowego.

Adam Witczak