Dobry biznes na przetworach rybnych

Pierwsze półrocze roku 2013 było okresem, w którym Seko S.A. rozpoczęła produkcję konserw rybnych. Wzbogaciły one dotychczasowy asortyment, obejmujący ryby solone, wyroby garmażeryjne oraz różnego rodzaju rybne marynaty, mrożonki, sałatki i pasty. Warto odnotować też, że dodatkowym elementem działalności Seko jest prowadzenie (od stycznia 2009) stacji paliw na zasadzie umowy franczyzowej ze Statoil.

W pierwszym półroczu przychody Seko ze sprzedaży były zbliżone do ubiegłorocznych, aczkolwiek wyższe od nich o 1,8 proc. Wyniosły mianowicie 57,09 mln zł. Godny uwagi jest znaczący wzrost zysku operacyjnego - z 878 tys. zł do 2,38 mln zł. Tym samym rentowność operacyjna zwiększyła się z 1,6 proc. do 4,1 proc. To wynik lepszy także od rentowności za cały rok 2012 (2,5 proc.).

Z uwagi na grubo ponad czterokrotny wzrost półrocznego zysku netto (do 1,6 mln zł), zrealizowany przy zbliżonych przychodach, doszło do znaczącej poprawy rentowności netto. Wyniosła ona 3,3 proc. (poprzednio 0,8 proc.).

Spółce udało się w półroczu ograniczyć koszty produkcyjne, a to mianowicie dzięki obniżce cen surowca rybnego oraz (niestety) redukcji zatrudnienia. Warto zauważyć, że znacząco poprawiły się wskaźniki rotacji należności handlowych (z 41 dni przeciętnie w pierwszym półroczu 2012 do 37 dni rok później) oraz zobowiązań handlowych (z 55 dni do 33 dni). Zwiększyło  się natomiast znacząco zadłużenie długoterminowe (z 6,83 mln zł na koniec roku 2012 do 13,95 mln zł w dniu 30 czerwca 2013). Stało się tak, bo firma zaciągnęła kredyt, który posłużył m.in. do spłaty części zobowiązań krótkoterminowych. W istocie - te ostatnie zmniejszyły się od końca grudnia o połowę - do 14,5 mln zł.

Wykres kursu akcji Seko wciąż porusza się w wyraźnym trendzie wzrostowym. Zjawisko to trwa już od ponad roku, gdy nastąpiło odbicie od minimów w okolicach 2,25 zł. 25 czerwca notowano maksimum na 6,96 zł, później nastąpiła korekta, wykres osunął się w kierunku linii trendu - w okolice 4,50 zł - 5 zł.


Adam Witczak