Trzy strony ważnej umowy

Eurocash, KDWT i Kolporter - oto trzy strony podpisanej wczoraj umowy inwestycyjnej, na mocy której Kolporter obejmie nieco ponad jedną czwartą akcji KDWT. Ściślej rzecz ujmując, chodzi tu o 25 proc. oraz dodatkowo jeden walor.

Wyjaśnijmy w tym kontekście, że KDWT S.A. to podmiot zależny obecnie w 100 proc. od notowanej na głównym parkiecie GPW spółki Eurocash. Ta ostatnia jest znana na rynku (i nie mamy tu na myśli tylko giełdy), ponieważ prowadzi w całym kraju dystrybucję produktów FMCG - a więc szybko zbywalnych artykułów spożywczych, chemii gospodarczej, alkoholu czy wyrobów tytoniowych.

Z Eurocash współpracują m.in. sieci franczyzowe działające pod markami Lewiatan, Groszek, ABC czy Delikatesy Centrum. Z kolei do grupy kapitałowej Eurocash należało pod koniec września prawie 40 podmiotów. Wśród nich znajdowała się KDWT S.A., sprzedająca hurtowo m.in. kawy, herbaty, napoje, ale także farmaceutyki czy maszynki do golenia. Firma określa je jako "produkty impulsowe", a więc kupowane przez klienta niejako bez uprzedniego planu, przy okazji, na zasadzie nagłego impulsu.

Kolporter to rzecz jasna popularna sieć znana m.in. z rozprowadzania prasy. Co do umowy, o której wspomnieliśmy, to Kolporter obejmie pakiet mniejszościowy w KDWT w zamian za 100 proc. udziałów w pewnej nowej spółce. Będzie to spółka, do której Kolporter wniesie zorganizowaną część swego przedsiębiorstwa, skupioną na dystrybucji artykułów tytoniowych i spożywczych - oraz innych typu FMCG. Ich sprzedaż (przez Kolportera) wyniosła w roku 2012 ponad 2 mld zł.

Przypomnijmy w tym kontekście, że skonsolidowane przychody Eurocash za pierwsze trzy kwartały roku bieżącego to 12,3 mld zł (rok temu niespełna 12,4 mld zł). Grupa wypracowała na działalności operacyjnej 191,33 mln zł zysku, netto zaś 146,19 mln zł (rok wcześniej było to odpowiednio 216 mln zł oraz 129,45 mln zł).

Za jedną akcję Eurocash daje się obecnie na GPW 49 zł. Po 20 listopada (gdy notowano nawet przekraczanie 55 zł) kurs nieco spadł, niemniej jest wyraźnie wyższy niż np. na początku października (gdy schodził chwilami poniżej 42 zł). W ogólności wykres jest (po długim trendzie wzrostowym) w dość szerokiej konsolidacji.


J. Sobal