Colian Sweet podpisała umowę z Ipopema 21 FIZ

W grudniu pisaliśmy na naszych łamach o Grupie Colian, która jest jednym z ważniejszych producentów słodyczy i przekąsek na polskim rynku. Przedwczoraj zarząd spółki podał, że Colian Sweet Sp. z o.o. (spółka w pełni zależna od Colian) podpisała z Ipopema 21 FIZ umowę inwestycyjną, której przedmiotem jest określenie zasad oraz warunków współpracy przy zakupie do 100% udziałów w kapitale zakładowym spółki Firma Cukiernicza Solidarność.

Umowa określa m.in. zasady podwyższenia kapitału zakładowego Colian Sweet oraz pozyskiwania przez niego finansowania dłużnego w celu sfinansowania transakcji nabycia udziałów w Solidarności. Prócz tego są w niej opisane zasady wyjścia Funduszu z inwestycji, jaką jest objęcie udziałów w kapitale zakładowym Colian Sweet.

Całe przedsięwzięcie ma przebiegać następująco: 80 mln zł zostanie pozyskane przez Colian Sweet w formie kredytu bankowego (przy czym Colian S.A. lub jakaś jej spółka zależna będzie musiała udzielić odpowiedniego poręczenia). Pozostała kwota konieczna dla sfinansowania transakcji nabycia udziałów w FC Solidarność zostanie przekazana Colian Sweet przez Colian S.A. oraz Ipopema 21 FIZ. Stanie się to przez podwyższenie kapitału zakładowego Colian Sweet oraz poprzez udzielenie tej firmie pożyczek podporządkowanych lub też innych podporządkowanych instrumentów dłużnych.

Z komunikatu dowiadujemy się prócz tego, że strony umowy postanowiły, że udział Funduszu w kapitale zakładowym Inwestora [tj. Colian Sweet] nie będzie niższy niż 50% i nie będzie wyższy niż 75% kapitału zakładowego Inwestora. Poza tym postanowiono, że w terminie 12 miesięcy od dnia nabycia przez Inwestora jakiegokolwiek udziału w kapitale zakładowym FC Solidarność Emitent będzie miał prawo objęcia udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym Inwestora w liczbie, która zapewni mu posiadanie do 50% łącznej liczby udziałów w kapitale zakładowym Inwestora.

„Po sfinalizowaniu transakcji będziemy dysponować kompletnym portfolio (...) produktów we wszystkich segmentach rynku słodyczy. Szacujemy, że udział grupy Colian w polskim rynku słodyczy wzrośnie sumarycznie z ok. 7,3 proc. do ok. 12 proc." - poinformował w komunikacie prasowym Jan Kolański. Natomiast w rozmowie z dziennikarzami stwierdził, że celem nadrzędnym jest zwiększenie sprzedaży produktów Solidarności, głównie poprzez wzrost eksportu: „Jeśli zwiększymy sprzedaż, to automatycznie zmniejszymy koszty, patrząc procentowo. Najłatwiejszy sposób, to wzrost sprzedaży eksportowej. Będziemy się skupiali na rynkach zagranicznych, na których są już obecne Colian i Solidarność. Chodzi raczej o "wymienienie się" odbiorcami. Nie wszystkie rynki się pokrywają. Widzimy tutaj duży potencjał do wzrostu”.

Grupa Colian (do czerwca 2011 działająca jako Jutrzenka Holding S.A.) pojawiła się na warszawskiej GPW już w 1995 roku, obecnie jej akcje są wyceniane na 2,25 zł. Mniej więcej od 18 czerwca można mówić o trendzie wzrostowym (tego bowiem dnia notowano kurs 1,77 zł). Z drugiej strony, w ciągu ostatnich czterech lat notowane były znacznie wyższe poziomy (np. od jesieni 2009 do połowy roku 2010 wykres znajdował się przez większość czasu powyżej 4 zł, szczytem było 4,88 zł).

W roku 2011 skonsolidowane przychody Grupy Colian ze sprzedaży wyniosły niemal 639 mln zł, zaś rok wcześniej było to 621 mln zł. Zysk netto wypracowany w roku 2011 wynosił 19,5 mln zł, co stanowiło niespełna 64 proc. analogicznej kwoty z roku 2010.

Z kolei po dziewięciu miesiącach roku 2012 Grupa notuje 460 mln zł przychodów i 147 mln zł zysku na sprzedaży. Obie kwoty są niemal identyczne z odpowiadającymi im sumami z roku 2011. Jeśli zaś chodzi o zysk netto, to 30 września 2012 wynosił on (w ujęciu narastającym) ponad 16 mln zł.

Firma Cukiernicza Solidarność, w którą zainwestować chce Colian Sweet, powstała 4 czerwca 1952 r. Najsłynniejszym produktem przedsiębiorstwa pozostaje Śliwka Nałęczowska w czekoladzie. Prócz tego firma produkuje całą gamę czekoladek, toffi, krówek, galaretek i innych słodyczy. Jej siedziba mieści się w Lublinie.

Inwestorom najwyraźniej informacja o umowie wspomnianej na początku. Przed ogłoszeniem komunikatu, 8 stycznia, kurs akcji wynosił 2,18 zł. Następnego dnia wolumen wzrósł znacznie ponad średniej (ponad 620 tys. transakcji) a kurs spadł i spada do dziś. Obecnie jest na poziomie ok. 2,05 zł.

Adam Witczak, Wojciech Kiermacz