Dobry wynik mimo niesprzyjających warunków

Grupa Kapitałowa Suwary S.A. opublikowała raport za dość specyficzny, bo mocno wydłużony, rok obrotowy 2011 – w którym de facto zawiera się także dziewięć miesięcy roku 2012. Walter Tymon Kuskowski, prezes zarządu przedsiębiorstwa, określa ten okres jako czas „intensywnej pracy, znaczących inwestycji oraz wielu zmian organizacyjnych”. Znaczące inwestycje to m.in. zakupy kilku nowych linii produkcyjnych do produkcji opakowań i kartuszy. Nie dziwi fakt, że w dobie kryzysu raport Suwar to kolejne sprawozdanie, w którym czytamy o przykrych skutkach spowolnienia gospodarczego. To, co najbardziej uderzyło w Grupę, to rosnące ceny tworzyw sztucznych oraz niestabilny kurs euro.

W raporcie czytamy m.in., że „duża zmienność ceny surowca miała wpływ na utrudnienie racjonalnej polityki cenowej produktu. Renegocjowanie cen wyrobów gotowych następowało często z opóźnieniem z uwagi na ustalenia kontraktowe”. Mimo tego jednak spółka zakończyła badany okres z zyskiem skonsolidowanym netto w kwocie 11,57 mln zł przy ponad 169 mln zł przychodów. Zarząd uważa to za dobry wynik finansowy, którego przyczyną jest znaczący wzrost sprzedaży przy ścisłej kontroli kosztów operacyjnych. W roku 2010 przychody wyniosły tylko 56,85 mln zł, a zysk 2,73 mln zł, trzeba jednak mieć na uwadze, że wówczas rozpatrywano „normalny” okres, tj. dwanaście miesięcy, a nie okres wydłużony.

Na koniec badanego okresu Grupa miała ponad 50 mln zł kapitału własnego i niespełna 48 mln zł zobowiązań, co jest dobrą proporcją i świadczy o tym, że zadłużenie jest pod kontrolą.

W skład Grupy Suwary wchodzą: Suwary S.A. jako spółka dominująca, Kartpol Sp. z o.o., Suwary Tech Sp. z o.o. oraz Suwary Development. Z raportu dowiadujemy się, że spółka dominująca produkuje opakowania z tworzyw sztucznych i ostrzegawcze znaki odblaskowe, natomiast spółki zależne zajmują się wytwarzaniem kartuszy, a także badaniami i ogólnym rozwojem.

Przedsiębiorstwo działa już od kilkudziesięciu lat, od roku 1995 jest spółką akcyjną, a pierwsze notowanie na GPW odbyło się w roku 1998. Pod koniec lutego 2011, gdy kurs oscylował w okolicach 78 zł, spółka przeprowadziła split akcji w stosunku pięciokrotnym. Obecny kurs to ok. 16,80 zł, przy czym można go uznać za dość wysoki, biorąc pod uwagę, że w lipcu notowano dołki nawet poniżej 13 zł.

Aż 60,57 proc. kapitału zakładowego posiada (poprzez podmioty zależne) prezes Walter Kuskowski, 18,68 proc. należy do Pegasus Investment, reszta natomiast to free float. Proporcje głosów są takie same.

J. Sobal