Cztery linie biznesowe

Pelion Healthcare Group to spółka, która niegdyś funkcjonowała jako Polska Grupa Farmaceutyczna. Przedsiębiorstwo działa już od 23 lat, jego historia sięga bowiem samych początków III RP. Otóż w roku 1990 Jacek Szwajcowski i Zbigniew Molenda założyli w Łodzi hurtownię leków o nazwie Medicines, która po dwóch latach zaopatrywała już ponad 200 aptek.

W roku 1998 akcje Medicines zadebiutowały na parkiecie warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Rok później firma zmieniła nazwę i od tego czasu funkcjonowała jako Polska Grupa Farmaceutyczna. Dokonała także kilku istotnych fuzji i przejęć, uruchomiła (w roku 2001) program lojalnościowy „Dbam o zdrowie”, zaś w roku 2011 przeprowadziła gruntowną przebudowę struktury grupy kapitałowej. Zwieńczeniem tego procesu była zmiana nazwy Spółki na Pelion S.A., która to odwołuje się do mitologii greckiej (otóż Pelion to góra, u stóp której znajdowała się grota centaura Chirona, którego uczniem był słynny mityczny lekarz Asklepios (Eskulap)). O ile Chiron i Asklepios zapewne są jedynie tworami starożytnej wyobraźni, o tyle góra istnieje naprawdę w Tesalii - jej szczyt wznosi się 1610 metrów nad poziomem morza.

Pelion S.A. funkcjonuje jako spółka holdingowa, nadzorująca działalność czterech linii biznesowych: sprzedaży hurtowej (PGF Hurt Sp. z o.o.), zaopatrzenia szpitali (PGF Urtica Sp. z o.o.), sprzedaży detalicznej (CEPD N.V.) oraz segmentu usług dla producentów (Pharmalink Sp. z o.o.).

Strukturę akcjonariatu przedstawia następujący diagram:

(źródło: witryna przedsiębiorstwa)

Po dziewięciu miesiącach 2012 roku skonsolidowane przychody Pelion S.A. (tj. przychody całej Grupy) wynosiły 4,932 mld zł, co w relacji rocznej oznacza wzrost o 1,2 proc. Zysk na sprzedaży równy był 595,99 mln zł (12 proc. przychodów, rezultat minimalnie lepszy niż pod koniec września 2011), zysk operacyjny to 58,2 mln zł (tu jednak widzimy znaczący spadek kwoty – aż o 21,2 proc., pogorszyła się w związku z tym także rentowność operacyjna). Ostatecznie zysk netto z trzech kwartałów minionego roku to 17,76 mln zł, a więc tylko 47,2 proc. analogicznej kwoty notowanej rok wcześniej.

Spółka utrzymuje spory – w porównaniu z kapitałem własnym, opiewającym według ostatniego raportu na nieco ponad 508 mln zł – poziom zobowiązań. Krótkoterminowe należności sięgały bowiem 1,704 mld zł, a do tego dochodziło 311,8 mln zł długoterminowych (kwoty te były jednak znacząco niższe niż pod koniec roku 2011).

W całym roku 2011 przychody Grupy wyniosły 6,57 mld zł (o 13,3 proc. więcej niż w 2010), zysk netto przekroczył 80,23 mln zł (w 2010 było to 70,66 mln zł). Jeśli spojrzymy na wyniki od roku 2007, to zobaczymy, że systematycznie rosną kwoty przychodów (w 2007 było to tylko 4,411 mld zł). Rentowność zysku ze sprzedaży wahała się pomiędzy 10 a 13 proc., a rentowność netto od 0,9 proc. (rok 2008) do 1,2 proc. (rok 2011).

Dane finansowe za rok 2012 (tj. skonsolidowany raport roczny) poznamy 21 marca 2013. Akcje Pelion S.A. są obecnie wyceniane na ponad 40 zł, w listopadzie notowano dołek na poziomie 25 zł i od tego czasu mamy silny trend wzrostowy.

J. Sobal