Światła wielkich gmachów

Energooszczędne oprawy i systemy oświetleniowe - to produkty firmy ES-SYSTEM S.A., która dziś przedstawiła swój raport za miniony rok, zaś na GPW obecna jest niemal równo od sześciu lat (debiutowała w marcu 2007). Spółka oferuje nabywcom oświetlenie awaryjne, uliczne, przemysłowe czy architektoniczne. Siedziba ES-SYSTEM mieści się w Krakowie.

Romuald Wojtkowiak, prezes zarządu (od 1 września 2012, zastąpił Bogusława Pilszczka), w piśmie skierowanym do akcjonariuszy przyznaje, że w roku 2012 rynek oświetleniowy, tak w Polsce, jak i pozostałej części UE, przeżywał recesję. Okazuje się jednak, że jednostkowe przychody firmy spadły w stosunku do roku 2011 nieznacznie, bo tylko o 0,60 proc., kształtując się na poziomie 163,82 mln zł. Niestety, choć zysk brutto na sprzedaży zmniejszył się jedynie o 8,19 proc. (do kwoty 46,38 mln zł), to znacznie słabiej wypadły pozostałe pozycje wynikowe. Oto bowiem EBIT obniżył się o 62,48 proc. (i wyniósł 4,36 mln zł), zysk netto natomiast o 62,98 proc. (do 3,87 mln zł). Rentowności (operacyjna i netto) w roku 2012 nie wynosiły już (odpowiednio) 7,04 proc. i 6,34 proc., ale 2,66 proc. i 2,36 proc. Spółka wciąż więc generuje zyski i jest na plusie, ale sytuacja jest dużo gorsza, niż w roku 2011.

Warto spojrzeć także na dane skonsolidowane, albowiem ES-SYSTEM przewodzi grupie kapitałowej, w skład której wchodzą: ES-SYSTEM Wilkasy Sp. z o.o., ES-SYSTEM Rzeszów Sp. z o.o., ES-SYSTEM Scandinavia AB (Sztokholm) oraz ES-SYSTEM NT Sp. z o.o. W trzech spośród tych podmiotów spółka dominująca posiada 100 proc. udziałów, jedynie w spółce skandynawskiej jej udział wynosi 75 proc.

Skonsolidowane przychody nie były znacząco wyższe od jednostkowych, wyniosły bowiem 169,32 mln zł, co było wynikiem minimalnie gorszym od tego z roku 2011. Skonsolidowany zysk operacyjny to 5,596 mln zł (-61,17 proc. r/r), wynik netto wyniósł natomiast 4,318 mln zł (-63,02 proc. r/r). Zysk na sprzedaży, podobnie jak w przypadku jednostki dominującej, spadł o 8,19 proc. r/r.

Zarząd, komentując wyniki, podkreśla, że zysk na sprzedaży spadł z powodu presji cenowej (i - w związku z tym - obniżenia procentowej marży na sprzedaży), zysk operacyjny Grupy spadł natomiast w ujęciu rocznym ze względu na "wyższą dynamikę przyrostu kosztów Zarządu i sprzedaży przy jednoczesnym spadku zysku brutto ze sprzedaży". Warto jednak odnotować, że w samym IV kwartale 2012 roku EBIT wzrósł o 34,32 proc. r/r. Stało się tak dlatego, że w tym okresie koszty zarządu i sprzedaży zmniejszyły się, a jednocześnie wzrosły przychody (+6,69 proc. r/r).

Sprzedaż krajowa przyniosła w roku ubiegłym 77,9 proc. ogólnych przychodów, resztę stanowił eksport. W samym IV kwartale udział sprzedaży krajowej był niższy, wynosił tylko 75,46 proc.

Nie jest zaskoczeniem, że duże znaczenie dla firmy takiej jak ES-SYSTEM ma ogólna sytuacja w branży budowlanej, która jest przecież ważnym odbiorcą systemów oświetleniowych. Kondycja tego sektora jest natomiast dość słaba: "Dynamika produkcji budowlanej, w wielu grupach obiektów będących obszarem działalności ES-SYSTEM, zanotowała spadki. Dotyczy to głównie: budowli sportowych i rekreacyjnych (-32,10% r/r), budownictwa drogowego (-15,60% r/r), budynków handlowo-usługowych (-2,30% r/r). Wzrosty zanotowały obiekty użyteczności publicznej (+9,90% r/r), budynki przemysłowe i magazynowe (+15,40% r/r), budynki biurowe (+22% r/r)". Do tego w roku 2012 upadło aż 218 firm budowlanych - o 53 proc. więcej niż w 2011.

Prezes Wojtkowiak wyjaśnia jednak w liście do inwestorów, że w latach 2013-2015 realizowana będzie strategia rozwoju o ambitnej nazwie "Czas na wzrosty", oparta m.in. o intensyfikację sprzedaży hurtowej w kraju oraz ekspansję zagraniczną. Na razie największymi odbiorcami zagranicznymi są: Szwecja (16 proc. sprzedaży) i Rosja (15 proc.), ale prowadzony jest też eksport do Austrii, Czech, Wielkiej Brytanii, Niemiec, Hiszpanii oraz wielu innych państw.

28,29 proc. akcji posiada Bożena Ciupińska (poprzez Augusta Investments S.a.r.l.), 20,04 proc. Bogusław Pilszczek przez Bowen Investments S.a.r.l., 8,25 proc. Marta Pilszczek, 11,59 proc. Jacek Wysocki (poprzez Hedland Holdings S.a.r.l.), 8,17 proc. kapitału i głosów należy do Amplico OFE, zaś 5,66 proc. do Aviva OFE.

B. Garga