Kwartał na fermie

Firma Ovostar Union N.V. zaprezentowała swoje rezultaty operacyjne za pierwszy kwartał 2013 roku. Zanim przejdziemy do ich analizy, przyjrzymy się pokrótce samej spółce. Otóż Ovostar Union to zarejestrowane w Holandii ukraińskie przedsiębiorstwo holdingowe. Na Ukrainie jest jednym z ważniejszych producentów jaj. Prowadzi markę jaj Jasensvit, a także markę produktów jajecznych Ovostar. Produkty przedsiębiorstwa trafiają m.in. do takich firm i sieci, jak Nestle, McDonalds, Metro, Auchan czy Billa. Ovostar prowadzi hodowle drobiu (pod koniec roku 2012 na fermach Ovostar żyło 3,1 mln kur niosek), produkuje jaja (719 mln sztuk w roku 2012) oraz produkty na ich bazie, wytwarza również olej słonecznikowy, paszę dla zwierząt, śrutę i brykiet opałowy.

W roku 2011 Grupa odnotowała 22 mln dolarów EBITDA, co oznacza wzrost w stosunku rocznym o 93 proc. (a także marżę EBITDA na poziomie 44 proc., gdy w 2010 było to 31 proc.). Z wydanego 27 marca komunikatu prezentującego niezaudytowane wyniki za rok 2012 wynika, że w okresie tym przychody wzrosły o 19 proc. w stosunku do roku 2011, osiągając tym samym poziom 60 mln dolarów. EBITDA wzrósł do 27 mln dolarów, a zatem o 21 proc., zaś zysk netto ukształtował się na poziomie 24 mln dolarów. To kwota o 18 proc. wyższa niż 21 mln dolarów z roku 2011.

Podane właśnie informacje dotyczące pierwszego kwartału obejmują przede wszystkim wyniki operacyjne, a nie finansowe, niemniej i tak warto się im przyjrzeć. Otóż pod koniec marca 2013 roku stada posiadane przez Ovostar liczyły sobie 4,32 mln ptaków, przy czym 3,34 mln z nich to były kury nioski (wzrost o 33 proc. w stosunku rocznym).

Produkcja jaj wzrosła w relacji rocznej o 23 proc. - do 214 mln sztuk. Sprzedano 127 mln sztuk, o 3 mln więcej niż w pierwszym kwartale roku 2012 (a więc wzrost liczby sprzedanych jaj nie dorównał wzrostowi ich produkcji). Cena sprzedaży spadła w pierwszym kwartale o 2 proc. r/r, osiągając poziom 0,706 hrywny za sztukę. W badanym okresie przetworzono o 49 proc. więcej jaj niż rok wcześniej, a mianowicie 70 mln sztuk.

Co do inwestycji, to zgodnie z planem realizowane były założenia inwestycyjne na lata 2012-2013. Oznacza to m.in. zakończenie montażu sprzętu w drugim pomieszczeniu dla kur niosek, przewidzianym na 309 tysięcy miejsc. Uruchomienie tego budynku przewidywane jest w maju 2013. W marcu 2013 Ovostar rozpoczął także instalację elewatora zbożowego.

Akcje przedsiębiorstwa debiutowały na GPW pod koniec czerwca 2011 roku. Od 11 sierpnia 2011 aż do 26 marca następnego roku wykres poruszał się w trendzie wzrostowym, zwłaszcza od grudnia 2011. W tym czasie cena wzrosła od okolic 42-45 zł aż do ponad 130 zł. Później nastąpiła przecena i wytworzyła się szeroka konsolidacja, z jednej strony ograniczana w okolicach 77 zł, z drugiej zaś na poziomie 107 zł. Obecnie zbliżamy się do dolnego ograniczenia.

74,03 proc. akcji Ovostar posiada Prime One Capital Ltd, 12,15 proc. należy do Generali OFE, zaś 5,02 proc. do AVIVA OFE Aviva BZ WBK. Prime One Capital to spółka kontrolowana przez Witalija Weresenko, szefa rady dyrektorów Ovostar, oraz Borysa Bielikowa, prezesa przedsiębiorstwa.

Adam Witczak