Macrologic wciąż w dobrej kondycji

Na wykresie kursu akcji Macrologic duże wrażenie robi utrzymujący się od ponad roku trend wzrostowy. O ile bowiem w początkach sierpnia 2012 za jeden walor tej spółki dawano na GPW mniej więcej 20 zł, o tyle teraz jest to niemal 40 zł (piątkowy kurs zamknięcia wyniósł 39,86 zł). Mało tego, na początku sierpnia 2013 notowano nawet maksima w okolicy 43,80 zł.

Wygląda więc na to, że gracze giełdowi wierzą w spółkę. Słuszność ich przekonań możemy przynajmniej częściowo zweryfikować, badając wyniki finansowe Macrologic. Jest ku temu dobra okazja, jako że firma właśnie przedstawiła raport za trzeci kwartał.

Przypomnijmy wpierw, że Macrologic jest spółką z branży informatycznej, zajmującą się systemami ERP, HR i CRM, oferującą także usługi konsultingowe czy rozwiązania w chmurze (cloud computing). W raportach konsolidowane są także wyniki dwóch innych spółek - Retilia sp. z o.o. oraz Humansoft sp. z o.o. Pierwsza z nich jest w pełni kontrolowana przez Macrologic, w drugiej firma ta ma 43 proc. kapitału i głosów.

Powiedzmy zatem, że przychody Grupy Macrologic za dziewięć miesięcy tego roku wyniosły 36,48 mln zł, czyli 95 proc. kwoty notowanej w analogicznym okresie roku ubiegłego. Zysk operacyjny wyniósł 4,322 mln zł, co oznacza rentowność operacyjną na poziomie 11,85 proc. Dla porównania, trzy kwartały roku 2012 dały EBIT w kwocie 4,604 mln zł, co stanowiło 11,92 proc. przychodów. Warto odnotować wzrost zysku netto w ujęciu narastającym o ponad jedną piątą - do 3,248 mln zł.

W ogólności można powiedzieć, że obecna sytuacja Macrologic zbliżona jest do ubiegłorocznej, a firma rozwija się stabilnie. Świadczy o tym również fakt, że wyniki Grupy za sam trzeci kwartał były dość zbliżone do tych z lipca, sierpnia i września roku 2012 (np. przychody wyniosły 11,32 mln zł, poprzednio 11,34 mln zł, zysk netto sięgnął 589 tys. zł, rok wcześniej notowano 503 tys. zł).

Na dane skonsolidowane największy wpływ mają wyniki Macrologic - np. przychody spółki dominującej stanowiły w ciągu dziewięciu miesięcy 91,7 proc. wpływów skonsolidowanych. Swoją drogą, jednostkowy zysk netto przewyższał skonsolidowany - wyniósł bowiem 3,584 mln zł, tj. 110,3 proc. wyniku Grupy.


J. Sobal