Stabilny model biznesowy

Firma Macrologic S.A., obecna na GPW już od trzynastu lat, opublikowała właśnie raport za pierwszy kwartał bieżącego roku. Zawiera on dane dotyczące zarówno spółki dominującej, jak i prowadzonej przez Macrologic grupy kapitałowej, której struktura prezentuje się następująco:

(źródło: raport okresowy Emitenta)

Macrologic działa w branży informatycznej, przygotowuje oprogramowanie przede wszystkim dla przedsiębiorstw, a także instytucji (np. administracji samorządowej). Programy oferowane przez spółkę wspomagają m.in. obieg dokumentów, kontakty z klientami, logistykę i produkcję, prowadzenie finansów czy controlling. Kapitał zakładowy jest pomiędzy akcjonariuszy podzielony następująco:

(źródło: raport okresowy Emitenta)

W roku 2012 skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 53,7 mln zł, jednostkowe natomiast 45,53 mln zł. Skonsolidowany zysk netto za rok ubiegły to 5,506 mln zł, spółka dominująca wypracowała natomiast 5,276 mln zł. Przyjrzyjmy się rezultatom z pierwszych trzech miesięcy nowego roku.

Otóż przychody skonsolidowane za ten okres to 13,43 mln zł, co stanowi 90 proc. kwoty notowanej w pierwszym kwartale roku 2012. Zysk operacyjny wyniósł 2,870 mln zł, tj. 119,68 proc. zysku z roku 2011. Wskazuje to na poprawę rentowności operacyjnej (poprzednio 16,1 proc., teraz 21,37 proc.). Kwartalny skonsolidowany zysk netto także znacząco wzrósł - z 1,820 mln zł do 2,254 mln zł.

W porównaniu z końcem marca roku ubiegłego znacząco wzrosła kwota zobowiązań krótkoterminowych (z 5,3 mln zł do 13,985 mln zł). Zobowiązania długoterminowe opiewały na 463 tys. zł (wobec 605 tys. zł rok wcześniej), co oznacza, że są raczej mało istotne. Pod koniec marca 2013 kapitał własny opiewał ogółem na 27,518 mln zł. Należności z tytułu dostaw i usług, których firma oczekiwała ostatniego dnia pierwszego kwartału roku 2013 sięgały prawie 6,93 mln zł.

Barbara Skrzecz-Modzyniewicz, prezes zarządu, pisze w podsumowaniu kwartału, że efekty przynosi "koncentracja działań na oferowaniu własnych rozwiązań". Zauważa także, iż średnie i duże firmy (rynek docelowy Macrologic) są ostrożni, gdy chodzi o inwestowanie w nowe projekty. Grupa stara się, jak czytamy, kontrolować koszty działalności podstawowej - aby były dostosowane "do wysokości osiąganych przychodów". Za przejaw stabilności swego modelu biznesowego spółka uznaje "istotny udział przychodów powtarzalnych w strukturze sprzedaży". Atutami mają być także m.in. niskie zadłużenie, skuteczne odzyskiwanie należności i wysoka lojalność klientów.

B. Garga

(na fot. Jarosław Witwicki, członek zarządu Macrologic)