Kurs Magellana wspina się coraz wyżej

Wykres kursu akcji Magellana podąża w wyraźnym trendzie wzrostowym przynajmniej od końcówki grudnia ubiegłego roku, choć puryści mogliby datować jego początki na wrzesień roku 2011, a nawet na początek roku 2009. W rzeczy samej - w styczniu 2009 walory spółki można było kupić nawet po 8 zł od sztuki, a więc ktoś cierpliwy, kto wówczas skorzystałby z okazji, mógłby teraz sprzedać je za blisko 72 zł. Oznaczałoby to dziewięciokrotne przebicie.

Spółka ma dość specyficzny profil działalności: oferuje mianowicie produkty i usługi finansowe dla podmiotów z rynku medycznego, a także dla jednostek samorządu terytorialnego. Działa jako międzynarodowa grupa kapitałowa, przy czym poza Polską świadczy usługi w Czechach i na Słowacji. Ostatnio władze Magellana poinformowały, że wartość umów, jakie firma zawarła z pewnym podmiotem medycznym wyniosła (w ciągu mniej niż 12 miesięcy) aż 38 mln zł. Z tego 21 mln zł przypadło na umowę z 30 września. Jest to o tyle istotne, że pierwsza z podanych kwot przekracza (i to wyraźnie) 10 proc. kapitałów własnych spółki, które pod koniec czerwca opiewały na 231,37 mln zł.

(źródło: raport Emitenta)

W tym kontekście warto przypomnieć, że zobowiązania (jednostkowe) Magellana wynosiły w tym samym momencie niemal 637 mln zł, a więc stanowiły 275 proc. owego kapitału własnego. W aktywach obrotowych notowano z kolei prawie 531 mln zł pożyczek i należności własnych. Zobowiązania skonsolidowane sięgały niemal 768 mln zł (kapitał własny Grupy zamykał się sumą 239,5 mln zł).

Fakt, iż akcje Magellana wciąż drożeją, skłania także do pytania o to, jakie zyski wypracowuje to przedsiębiorstwo. Otóż w pierwszym półroczu tego roku skonsolidowany wynik netto przekroczył 20 mln zł (przy 24 mln zł zysku operacyjnego i 62,83 mln zł przychodów ze sprzedaży). Rok wcześniej (w odpowiednim okresie) wpływy ze sprzedaży wyniosły 55,88 mln zł, EBIT 22,62 mln zł, zaś zysk netto ok. 18,22 mln zł. Wygląda więc na to, że rozwój Grupy przebiega dość stabilnie i systematycznie (zaznaczmy, że np. wspomniane wcześniej zobowiązania wzrosły w relacji rocznej, ale towarzyszył temu proporcjonalny wzrost kapitału własnego).

Pod koniec sierpnia free float stanowił niemal 39 proc. akcjonariatu spółki. Piotr Krupa (członek rady nadzorczej) miał 5,53 proc., zaś pozostała część kapitału (oraz głosów) rozdzielona była pomiędzy Generali OFE, Aviva OFE Aviva BZ WBK, Aegon OFE oraz fundusze Amplico PTE i ING PTE.

J. Sobal