KSG Agro - wyższe przychody i zyski

KSG Agro, ukraińska spółka rolnicza, przedstawiła swoje wyniki finansowe za pierwsze półrocze. Dane te nie były poddane pełnemu audytowi, aczkolwiek zostały przejrzane przez uprawnioną firmę doradczą.

Z przedstawionych materiałów wynika, że pod koniec czerwca skonsolidowane aktywa KSG Agro opiewały na blisko 265 mln dolarów amerykańskich, co oznacza wzrost o blisko 30 proc. w stosunku do 31 grudnia 2012. Z podanej puli ok. 145 mln dolarów stanowią aktywa obrotowe (można tu odnotować m.in. środki pieniężne w kwocie 1,31 mln USD).

KSG Agro miała 30 czerwca do spłacenia 147 mln USD zobowiązań, z czego blisko trzy czwarte stanowiły zobowiązania krótkoterminowe. Kapitał własny sięgał niemal 117,5 mln USD.

Najwięcej emocji budzą zazwyczaj przychody i zyski przedsiębiorstw. Powiedzmy zatem, że wpływy KSG Agro ze sprzedaży wyniosły w pierwszym półroczu bieżącego roku ok. 13,75 mln USD, co można inaczej określić jako 179 proc. sumy notowanej na tej pozycji rok wcześniej. Wzrostowi przychodów towarzyszył także wzrost sześciomiesięcznego zysku operacyjnego (z 10,47 mln USD do 14,3 mln USD). Dynamika była jednak niewystarczająca, by zachować rentowność - spadła ona ze 136 proc. do 104 proc.

W ogólności fakt, że zysk operacyjny (operating profit) KSG Agro przekracza przychody (revenue) jest czymś niecodziennym. Można tu jednak dodać, że spółka w swoim zestawieniu publikuje nie tylko przychody, ale również zysk ze zmiany wartości godziwej aktywów biologicznych (pomniejszony o szacunkowe koszty związane ze sprzedażą). Wartość ta wyniosła rok temu po sześciu miesiącach 12,55 mln USD, w tym roku 18,58 mln USD. Dopiero po zsumowaniu z nią przychodów ze sprzedaży (oraz innych, niewielkich wpływów) odejmowane są koszty (i inne wydatki operacyjne), co w końcu daje zysk operacyjny. Dodajmy, że zysk netto KSG Agro za badany okres to 11,45 mln USD (wzrost w skali rocznej o 38,6 proc.).

KSG Agro jest zarejestrowana w Luksemburgu. Spółka koncentruje się na uprawie ziemi oraz hodowli warzyw i owoców. Wywodzi się z ATD Dneprovsky LLC, powstałej w roku 2001. Firma ta przez lata skupowała ziemię, w 2009 roku rozpoczęła natomiast prowadzenie upraw warzywnych. Debiut KSG Agro na GPW nastąpił w maju roku 2011. Na wykresie widać od połowy czerwca trend wzrostowy, jakkolwiek aprecjacja była hamowana w okolicach 12,90 zł. W lutym kursy dochodziły nieznacznie wyżej - do 13,34 zł.

Kamil Kiermacz