Dobre marże niedawnego debiutanta

Prime Car Management zadebiutował na rynku regulowanym stosunkowo niedawno, bo 16 kwietnia bieżącego roku. Teraz Spółka przekazała swe rezultaty za miniony kwartał, które prezentują się dość interesująco.

Emitent zarządza grupą kapitałową, która funkcjonuje na rynku flotowym pod nazwą „Masterlease”. Oferuje ona leasing finansowy bądź operacyjny, zarządzanie flotą (car fleet management) oraz leasing z usługami.

Okres lipca, sierpnia i września wystarczył by Grupa uzyskała od klientów 127,8 mln zł przychodów, co jednak było mniejszym poziomem niż dwanaście miesięcy wcześniej, kiedy było to 138,8 mln zł. Kluczowym czynnikiem, który poprawił uzyskane wyniki finansowe była jednak istotne redukcja kosztów. Zdecydowanie niższe były bowiem nakłady na naprawy i serwis przedmiotów leasingu, amortyzację i zbycie przedmiotów poleasingowych. W konsekwencji skonsolidowany wynik brutto podliczono na 13,9 mln zł, co oznaczało wzrost o prawie jedną czwartą r/r. Niższe okazały się także obciążenia z tytułu podatku dochodowego (stopa podatkowa zmalała do 21,5 proc. z 42,3 proc.). W konsekwencji uzyskany zarobek netto za analizowany okres wyliczono na 10,9 mln zł w porównaniu do 6,4 mln zł w trzecim kwartale 2013 roku.

W całym bieżącym roku sytuacja prezentuje się bardzo podobnie. Skumulowane obroty za dziewięć miesięcy to bowiem 418,4 mln zł wobec 422,3 mln zł rok wcześniej. Większa obniżka kosztów pozwoliła jednak także w tym ujęciu poprawić wyniki – wynik brutto sięgnął 63,4 mln zł wobec 43,3 mln zł rok wcześniej, a zysk netto wzrósł z 31,6 do 53 mln zł, windując marżę netto z 7,5 do 12,7 proc.).

Po trzech kwartałach Grupa Prime Car Management uzyskała cash flow operacyjny w kwocie 10,7 mln zł, co oznaczało prawie trzykrotny spadek r/r. Było to głównie pochodną zwiększenia stanu należności poleasingowych, a także zmiany stanu rozliczeń międzyokresowych i spadku stanu rezerw. Dodajmy, że na koniec okresu Grupa dysponowała kwotą 5,4 mln zł środków pieniężnych (rok wcześniej 7,1 mln zł).

Prime Car istotnie poprawił także ROE, które wzrosło z 9,7 do 14,9 proc. Wskaźnik ogólnego zadłużenia sięgnął na koniec września 50,4 proc., co oznacza, że wzrósł o 1,6 p. proc. w relacji r/r. Podano także, że liczba pojazdów będąca własnością Grupy na koniec września wyniosła 22.860 sztuk, czyli spadła o 301 sztuk w porównaniu do stanu sprzed dwunastu miesięcy.

Jacek Jarosz