Kurs Integer.pl rośnie od czterech lat

Integer.pl to spółka o tyle specyficzna, że wykres kursu jej akcji już od połowy 2009 roku znajduje się nieprzerwanie w wyraźnym trendzie wzrostowym. Blisko cztery lata systematycznej aprecjacji - w zakresie od ok. 15 zł do 200 zł - to coś, co z pewnością budzi zainteresowanie i robi wrażenie. Warto więc przyjrzeć się temu przedsiębiorstwu.

Grupa Kapitałowa Integer.pl to, jak dowiadujemy się z jej witryny internetowej, "czołowa polska grupa pocztowa, niezależny operator finansowy oraz dostawca innowacyjnych rozwiązań z zakresu e-commerce". Świadczy usługi pocztowo-kurierskie, finansowo-ubezpieczeniowe (m.in. mobilne płatności), paczkowe (dla e-handlu), logistyczno-transportowe. W skład Grupy wchodzą: Integer.pl S.A., InPost Sp. z o.o., InPost Finanse Sp. z o.o., InPost Paczkomaty Sp. z o.o., easyPack Sp. z o.o., Integer.ua oraz InLogistyka Sp. z o.o.

Akcjonariat Interger.pl S.A. wygląda następująco:

(źrodło: witryna internetowa Emitenta)

A&R Investments Ltd to spółka, którą kontroluje Rafał Brzoska - prezes Integer.pl. Z kolei L.S.S. Holdings Ltd jest kontrolowana przez Krzysztofa Kołpę, jednego z członków zarządu.

Grupa osiągnęła w roku ubiegłym 281,85 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, 51,77 mln zł zysku operacyjnego i  49,43 mln zł zysku netto. Wyniki te były zdecydowanie wyższe niż te, które wypracowała w roku 2011 - wówczas bowiem przychody wyniosły 248,96 mln zł, na działalności operacyjnej firma zyskała 28,44 mln zł, netto natomiast 22,85 mln zł. Jeśli chodzi o rentowność operacyjną, to widać, że w roku 2011  ukształtowała się ona na na poziomie 11,42 proc., rok później wyniosła już 18,37 proc. Rentowność netto zwiększyła się w badanych okresach z 9,18 proc. do 17,5 proc.

Pomiędzy rokiem 2011 a 2012 znacząco wzrósł poziom skonsolidowanych kapitałów własnych - z 96,28 mln zł do 280,38 mln zł. To przede wszystkim wynik wzrostów na pozycjach kapitałów zakładowych i zapasowych. Co się tyczy zobowiązań, to ich suma również się zwiększyła - pod koniec roku 2011 opiewała na 186,57 mln zł, rok później już na 327,30 mln zł.

Jak wyglądały roczne wyniki spółki dominującej? Jej przychody ze sprzedaży wyniosły w roku ubiegłym 89,61 mln zł (124,4 proc. kwoty notowanej rok wcześniej), na działalności operacyjnej poniosła niestety sporą stratę w wysokości 4,7 mln zł (wobec 10,86 mln zł zysku rok wcześniej), netto zyskała 51,7 mln zł (rok wcześniej tylko 6,67 mln zł). Co do straty operacyjnej, to w rachunku widać znaczny wzrost kosztów operacyjnych (z 65,7 mln zł w 2011 do 97,7 mln zł rok później), w szczególności wzrosła kwota na pozycji "wartość sprzedanych towarów i materiałów", blisko czterokrotnie zwiększyło się zużycie materiałów i energii.

W roku 2012 Integer.pl wycofał się z rynku druków bezadresowych i skoncentrował na sektorze pocztowo-kurierskim - jako "znacznie bardziej perspektywicznym i rozwojowym". Zarząd jest przeświadczony, że Integer ma "ogromny potencjał rozwoju" i "ugruntowaną pozycję giełdową".

Adam Witczak