Okres trudnych wyzwań

Raporty za rok 2012 (jednostkowy i skonsolidowany) opublikowała Grupa TVN S.A. Z całą pewnością sprawozdania te przyciągną uwagę inwestorów, jako że Grupa TVN to bardzo duży zespół przedsiębiorstw z branży rozrywkowo-medialnej. W jej skład wchodzą m.in. stacje telewizyjne obsługujące takie kanały jak TVN, TVN 7, TVN Meteo czy TVN CNBC, należą do niej także Telezakupy Mango, a do niedawna także portal Onet.pl.

7 grudnia 2004 roku TVN zadebiutował na Giełdzie Papierów Wartościowych. Od sierpnia 2011 roku (gdy kurs wynosił jeszcze ok. 17 zł) akcje przedsiębiorstwa systematycznie taniały, aż w końcu we wrześniu ubiegłego roku cena zeszła poniżej 6 zł. Wówczas nastąpiło odbicie, które wyprowadziło wykres w okolice 10 zł - ale poziomu tego wciąż nie udało się trwale przebić.

Markus Tellenbach w liście do akcjonariuszy nazywa rok 2012 "okresem trudnych wyzwań". Skonsolidowane przychody TVN za tych dwanaście miesięcy to - jak się okazuje - 1,584 mld zł. Dla porównania, w roku 2009 wynosiły one 2,115 mld zł, rok później 1,925 mld zł, a w 2011 roku 1,718 mld zł, wyraźnie więc widzimy tendencję spadkową. Równolegle malał zysk operacyjny - wynik z roku 2009 to 612 mln zł, w roku 2012 było to już tylko 374,27 mln zł. W przypadku zysku netto (dla akcjonariuszy jednostki dominującej) trudno mówić o takiej regularności: w roku 2009 wyniósł on 420,8 mln zł, w 2010 tylko 42,75 mln zł, następny rok Grupa kończyła z poważną stratą (-317,36 mln zł), zaś w roku 2012 odnotowano 486 mln zł zysku (po uwzględnieniu udziałów niekontrolujących jest to 470,24 mln zł).

W roku 2012 Grupa zmuszona była dokonać poważnej redukcji kosztów ("efektywnej", jak określa to Tellenbach), a to w celu dostosowania się do trudnych warunków rynkowych. Doszło bowiem m.in. do znacznego osłabienia rynku reklamy, co zresztą wyraźnie odbiło się na wynikach TVN w pierwszym półroczu. Menedżerowie TVN zareagowali na to w zdecydowany sposób, dlatego też prezes pisze w liście do inwestorów: "już w III kwartale Grupa TVN zminimalizowała wpływ osłabionego rynku, osiągając lepsze od oczekiwanych wyniki finansowe, a dzięki dalszym oszczędnościom w IV kwartale przekroczyliśmy nasz cel – zmniejszenie całorocznego wpływu spadku przychodów na EBITDA o połowę poprzez ograniczenie kosztów operacyjnych".

W listopadzie TVN sprzedał firmie Ringier Axel Springer Media AG posiadane przez siebie udziały w Grupie Onet (za 956 mln zł). Nadal jednak utrzymuje w Grupie pośredni udział na poziomie 25 proc. Również w listopadzie (pod sam koniec miesiąca) współwłaścicielem TVN S.A. została Grupa CANAL+.

B. Garga

(fot. TVN)