Drugi kwartał czasem przełomu w branży

4fun Media S.A. to przedsiębiorstwo, jak sama nazwa wskazuje, z branży medialnej, a w szczególności z jej rozrywkowego narożnika. Istotnie, firma kontroluje kanały 4fun.tv, RBL.TV i TV.DISCO, które sama określa jako "muzyczno-rozrywkowe". Posiada także spółkę zależną Program sp. z o.o., która zajmuje się "dystrybucją tematycznych kanałów telewizyjnych, badaniem rynku telewizji płatnych, działalnością marketingową i promocyjną na rzecz klientów".

Skonsolidowane przychody 4fun Media za pierwsze półrocze tego roku były nieco wyższe niż w roku ubiegłym, mianowicie o 5,4 proc., co znaczy, że wyniosły 16,3 mln zł. EBIT zmniejszył się jednak o 18,2 proc., osiągając poziom 4,123 mln zł. Spadł także zysk netto - poprzednio notowano 4,367 mln zł, teraz 3,434 mln zł. Z drugiej strony, grupa miała teraz znacznie wyższe przepływy z działalności operacyjnej (8,15 mln zł wobec 3,97 mln zł poprzednio).

Zarząd podkreśla, że zmniejszona dynamika przychodów prezentuje się w taki, a nie inny sposób głównie dlatego, że rezultat za drugi kwartał 2012 był rekordowy (co wiązało się z Euro 2012). Co więcej, skurczył się też - o czym wiemy też np. z raportu TVN - rynek reklamy telewizyjnej.

W ogólności w sprawozdaniu 4fun Media zawarto ciekawe informacje na temat rynku telewizyjnego. Okazuje się np., że drugi kwartał był w tym sektorze czasem przełomu - ponieważ skumulowany udział TVP1, TVP2, Polsatu i TVN był niższy niż pozostałych kanałów działających na rynku krajowym. To z kolei władze 4fun Media postrzegają jako ekspansję kanałów tematycznych. Zresztą na rynku kablowo-satelitarnym przewaga "Wielkiej Czwórki" została przełamana już dwa lata temu.

4fun Media wypłaciła w tym roku dywidendę w kwocie 10,035 mln zł, tj. 2,50 zł na akcję. Godne uwagi jest to, że była ona znacznie wyższa niż suma rekomendowana przez zarząd (6,095 mln zł).

Akcje przedsiębiorstwa znacznie podrożały w drugie połowie ubiegłego roku (pod koniec lipca 2012 płaciło się za nie ok. 14 zł, na początku stycznia 2013 nawet 24 zł). Później jednak ceny zeszły na niższe poziomy, wytworzyła się konsolidacja, a obecnie kurs to ok. 19 zł.

Adam Witczak