Arctic Paper za cztery złote?

Wykres kursu akcji Arctic Paper już od wczesnej wiosny porusza się w trendzie spadkowym. O ile bowiem pomiędzy połową listopada 2012 a pierwszą połową marca 2013 cena wzrosła z 5 zł do 7 zł, o tyle później zaczęła systematycznie spadać. Na razie za wsparcie uznać można linię 2 zł, przy czym w ostatnich dniach można mówić o lekkim odbiciu od tego poziomu - w kierunku 2,30 - 2,50 zł.

Wspominamy o tym wszystkim przede wszystkim dlatego, że DM BZ WBK utrzymał (w piątkowym raporcie) rekomendację "kupuj" dla walorów Arctic Paper. Z drugiej strony, cena docelowa została obniżona z 5 zł do 4 zł. Mimo wszystko oznacza to jednak, że analitycy DM BZ WBK wciąż wierzą w Arctic Paper, choć rynek papieru w pierwszym półroczu przeżywał trudności. Odbiło się to zresztą także na wynikach Arctic Paper. Oto bowiem przedsiębiorstwo zakończyło pierwsze półrocze ze stratą skonsolidowaną na poziomie niemal 98 mln zł. Niewiele niższa była strata operacyjna. Tymczasem rok temu udało się w analogicznym okresie wypracować 17,65 mln zł zysku netto przy 31,06 mln zł EBIT.

Owszem, między styczniem a końcem czerwca bieżącego roku Grupa Arctic Paper odnotowała zysk brutto na sprzedaży - ale pomimo wzrostu przychodów o 19,3 proc. (do 1,59 mld zł) był on niższy niż rok wcześniej. Wyniósł mianowicie 82,06 mln zł (poprzednio 213,1 mln zł). To oznacza, że w pierwszym półroczu 2012 zysk ze sprzedaży stanowił 16 proc. przychodów, a rok później tylko 5,2 proc.

Wolfgang Luebbert, prezes zarządu, wyjaśniał w raporcie okresowym, że drugi kwartał roku 2013 był okresem, w którym "popyta na papier produkowany przez Grupę pozostał na niskim poziomie i spadł o około 5% w porównaniu z analogicznym okresem 2012 roku". Jednocześnie jednak "w porównaniu z ogólnym spadkiem rynku papierów graficznych w Europie za pierwsze 6 miesięcy 2013 o 7,6% Arctic Papier zwiększył swój udział w całej Europie". Ceny sprzedaży jednak spadły, a z kolei w Szwecji niekorzystnie działała silna (wobec euro i dolara) korona. Zarząd, jak zadeklarował Luebbert na łamach sprawozdania, "będzie kontynuował rozwój dotychczasowej strategii, by sprostać długoterminowym trendom rynkowym".

Dziś ok. godziny 11:00 za jedną akcję Arctic Paper płaci się 2,34 zł - to oznacza wzrost o 9,35 proc.

Kamil Kiermacz