Strata grupy, zysk jednostki

Na wykresie kursu akcji Barlinka widać w ostatnim miesiącu minimalną zmienność (cena oscyluje w okolicach 1,28 - 1,29 zł). Tymczasem spółka opublikowała niedawno najnowszy raport okresowy - za trzy pierwsze kwartały roku. Stało się to jednak 9 listopada, a więc w sobotę, zatem ewentualną reakcję graczy giełdowych będziemy mogli obserwować dopiero dziś.

Niestety, Grupa Barlinek nie wypracowała zysku netto. Akcjonariusze jednostki dominującej muszą pogodzić się z faktem, że dotykająca ich strata za dziewięć miesięcy wyniosła 9,86 mln zł (przy 506,3 mln zł przychodów ze sprzedaży). Pocieszeniem może być fakt, że oznaczało to znaczne ograniczenie straty w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego (wtedy wynosiła 28,8 mln zł). Przychody w skali rocznej wzrosły o 3,1 proc.

Interesujące (i dość pozytywne) jest to, że Grupa odnotowała (tak w tym roku, jak i rok temu) skonsolidowany zysk operacyjny. W tym roku było to 29,43 mln zł, poprzednio 15,66 mln zł. Co więcej, dodatnie były też przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (67,7 mln zł za trzy kwartały roku 2013, 4,08 mln zł za ten sam okres roku 2012).

Warto zauważyć szczególną rzecz: sama tylko spółka dominująca (a więc Barlinek S.A.) wypracowała od stycznia do końca września 2013 zysk netto na poziomie 63,52 mln zł - przy 1,63 mln zł EBIT. Ten wynik netto był skutkiem sporej kwoty (81,9 mln zł) na pozycji przychodów finansowych. W samym jednak trzecim kwartale Barlinek S.A. odnotowała 10,8 mln zł straty.

Przypomnijmy, że Barlinek to przedsiębiorstwo z branży drzewnej. Spółka akcyjna Barlinek powstała w roku 1996, zaś trzy lata później przejęła (państwowe dotąd) Barlineckie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego - odpowiedni zespół składników materialnych i niematerialnych został przeniesiony na spółkę. Można powiedzieć, że głównym przedmiotem działalności Barlinka jest produkcja podłóg drewnianych, parkietu, deski litej, listew przypodłogowych oraz peletu i brykietu.

Skład grupy kapitałowej wygląda następująco:

(źródło: raport Emitenta)

Spółka dominująca prowadzi działalność handlową, jednostkami produkcyjnymi są Barlinek Inwestycje sp. z o.o., Barlinek Invest sp. z o.o. oraz S.C. Barlinek Romania S.A. Prócz tego w grupie mamy trzy spółki dystrybucyjne, cztery wehikuły inwestycyjne, nie prowadzące działalności operacyjnej i jeszcze cztery spółki (z których trzy także nie prowadzą faktycznej działalności, zaś jedna - Barlinek RUS sp. z o.o. - ma posłużyć budowie zakładu w Rosji).

 
B. Garga