Niższy zarobek Apatora

Apator S.A., podmiot działający na rynku aparatury łącznikowej i pomiarowej, w okresie czterech kwartałów minionego roku wykazał ponad 679 mln zł przychodów ze sprzedaży, czyli więcej niż rok wcześniej. W górę nie poszły jednak również wyniki.

W najnowszym skonsolidowanym raporcie okresowym Apator wykazał bowiem 86,85 mln zł zysku z działalności operacyjnej, co jednak oznaczało kwotę około 11 proc. niższą w relacji rok do roku. Niższa okazała się także EBITDA, która stopniała ze 116,3 do 107,6 mln zł. Jeszcze większa różnica widniała na poziomie zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej. Ten wyniósł bowiem 68,3 mln zł, co oznaczało kwotę o około 26,6 mln zł niższą niż rok wcześniej.

Warto jednak zauważyć, że Grupa zanotowała dodatnie przepływy operacyjne na poziomie 42,5 mln zł. Ujemne przepływy zanotowano z kolei na działalności inwestycyjnej i finansowej – odpowiednio -23 i -44,9 mln zł.

Dobrym znakiem było m.in. także to, że z 36 do 46 proc. wzrósł udział eksportu w przychodach, szczególnie w linii woda i ciepło oraz gaz. Spółka zakończyła rownież niskomarżową działalność w zakresie dostawy sprzętu informatycznego poprzez sprzedaż Newind Sp. z o.o. (nie wchodzi ona już w skład grupy kapitałowej).

Co ciekawe, zarząd Apatora poinformował również o tym, co zamierza zrobić z wygenerowanym zyskiem za 2013 rok. Chociaż był on niższy niż rok wcześniej, to Spółka wciąż planuje wypłatę dywidendy, tym razem w wysokości minimum 0,6 zł brutto na akcję. Warto pamiętać, że w grudniu ubiegłego roku Emitent wypłacił już zaliczkę na poczet dywidendy za 2013 rok w wysokości 0,3 zł brutto na jeden walor. Dywidenda za 2012 rok sięgnęła z kolei 1,4 zł.

Apator przedstawił inwestorom także swą prognozę skonsolidowanych rezultatów na 2014 rok. Jeżeli chodzi o szacunki, to Grupa spodziewa się, że obroty uplasują się w przedziale 73-760 mln zł, co pozwoli na uzyskanie zysku netto w kwocie od 75 do 78 mln zł. Założeniem do przekazanych szacunków jest m.in. przejęcie wszystkich akcji Elkomtech S.A., sfinansowanie tej transakcji kredytem bankowym w kwocie 100 mln zł i rozpoczęcie konsolidacji wyników już od drugiego kwartału tego roku. Prognoza uwzględnia także wykup 30 proc. udziałów w Apator Rector Sp. z o.o. za 17,9 mln zł oraz utrzymanie wysokiego poziomu eksportu i korzystanie z ulgi inwestycyjnej (dzięki działaniu w Pomorskiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej).

Spółka opublikowała także swą strategię na lata 2014 - 2019. Ta zakłada m.in. docelowy poziom obrotów powyżej 1,5 mld zł, a także ponad 60 proc. przychodów z rynków zagranicznych i połowę EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej. Plany Apatora zakładają także uzyskanie pozycji wiodącego dostawcy systemów i urządzeń pomiarowo - odczytowych dla wszelkich rodzajów mediów, głównie z uwzględnieniem sektora dystrybucji energii elektrycznej. Na rodzimym rynku Emitent planuje głównie rozwój w sektorze systemów teleinformatycznych i współpracujących z nimi urządzeń, które pozwalają na zdalne monitorowanie, sterowanie i odczyt. Ważnym obszarem mają być także urządzenia inteligentne oraz kooperacja z partnerami w zakresie integracji systemów.

Dzisiejszym notowaniom Spółki może pomagać jednak to, że analitycy DM PKO BP zdecydowali się na podwyższenie ceny docelowej akcji Emitenta do 42 z 33 zł. Obecny kurs akcji to 41,8 zł.

Jacek Jarosz