Orlen z zyskiem powyżej prognoz

W samym trzecim kwartale Grupa PKN Orlen miała 538 mln zł skonsolidowanego zysku akcjonariuszy jednostki dominującej, czyli o ponad 100 mln zł mniej niż przed rokiem. Słabiej prezentuje się także wynik po dziewięciu miesiącach tego roku.

W samym okresie lipca, sierpnia i września Grupa odnotowała 29,2 mld zł przychodów wobec 30,3 mld zł dwanaście miesięcy wcześniej. Chociaż wynik operacyjny wzrósł z 601 mln do ponad 1 mld zł, to na poziomie netto widniało już 538 mln zł zarobku w porównaniu do 655 mln zł rok wcześniej. Dodajmy, że konsensus PAP zakładał, że Grupa wygeneruje 29,74 mld zł obrotów, zanotuje 870 mln zł EBIT i 388 mln zł zysku netto. Oznacza to więc, że zaprezentowane rezultaty mogą dziś ucieszyć rynek (nieco słabsze okazały się tylko przychody), tym bardziej, że osiągnięte przez Orlen marże także są lepsze od oczekiwań – rentowność na poziomie EBIT wyniosłą 2,9 proc. wobec 3,4 proc. szacunków, a netto sięgnęła 1,8 proc. w porównaniu do 1,2 proc. prognoz.

Po trzech kwartałach tego roku Orlen ma 81,93 mld zł skonsolidowanych przychodów wobec niemal 86 mld zł przed rokiem. W tym ujęciu wyniki są słabsze – zamiast 795 mln zł zysku operacyjnego w rachunku widnieje 3,6 mld zł straty, a zamiast 597 mln zł zarobku akcjonariuszy jednostki głównej, widniało 4,6 mld zł ujemnego wyniku. To oczywiście pochodna dokonanego kwartał wcześniej odpisu na Możejki, który pochłonął niemal 5,3 mld zł.

W przeciągu dziewięciu miesięcy Grupa wygenerowała 2,78 mld zł środków z działalności operacyjnej wobec 4,05 mld zł przed rokiem. Lepsze okazały się za to przepływy finansowe, które wzrosły z -2,4 do 2,5 mld zł, kosztem spadku przepływów inwestycyjnych z -1,2 do -3 mld zł. Łącznie przepływy netto były więc znacznie lepsze – wzrosły z 464 mln do 2,3 mld zł.

Zarząd podał w komentarzu, że dobry wynik w trzecim kwartale to pochodna zwiększenia sprzedaży i okresowej poprawy otoczenia rynkowego, głównie wzrostu marzy downstream do 3,4 USD/bbl. Dodano, że w Czechach Orlenowi udało się poprawić wolumeny sprzedaży i przekroczono tam próg 15 proc. udziałów w rynku, pomimo spadającego zapotrzebowania na paliwa niemal na wszystkich rynkach. Prezes Jacek Krawiec stwierdził także, że cieszyć 15 proc. wzrost sprzedaży produktów petrochemicznych.

Na koniec września aktywa Grupy Orlen to niemal 51 mld zł, czyli minimalnie mniej niż według stanu sprzed roku. Wzrost zanotowały zobowiązania – krótkoterminowe sięgnęły 11,9 mld zł wobec 7,8 mld zł poprzednio, a długoterminowe z 15,6 wzrosły do 16,3 mld zł.

Jacek Jarosz