Alumetal poprawił rezultaty

Alumetal pojawił się na rynku głównym GPW stosunkowo niedawno, bo 17 lipca tego roku. Teraz Spółka przekazała graczom swe skonsolidowane wyniki za trzeci kwartał. Choć wypadły one lepiej niż rok wcześniej, to obecnie walory Spółki tracą 2,26 proc.

Po dziewięciu miesiącach tego roku w rachunku zysków i strat widnieje 908,9 mln zł przychodów, czyli zdecydowanie więcej niż jeszcze rok wcześniej, kiedy było to 743,7 mln zł. Cieszyć może także to, że wraz z poprawą obrotów, lepiej zaprezentowały się także wyniki – EBIT wzrósł z 22,9 do 41,4 mln zł, a wynik netto akcjonariuszy jednostki dominującej sięgnął 42 mln zł wobec 22,9 mln zł przed rokiem.

Jak widać, wzrosty okazały się bardzo duże. We wstępie wspomnieliśmy, że instrumenty Emitenta świecą dziś na czerwono. W samym trzecim kwartał Grupa zanotowała bowiem obrót rzędu 292,3 mln zł wobec 274,2 mln zł przed rokiem. EBIT wzrósł z 12,3 do 14,9 mln zł, co spowodowało jednoczesny wzrost marży z 4,5 do 5,1 proc. Lepszy okazał się także wynik netto – wzrósł on bowiem 12,4 do 14,1 mln zł.

Osiągnięte rezultaty były więc również korzystniejsze od przewidywań PAP. Oczekiwano bowiem, że w trzecim trymestrze Grupa uzyska 276,6 mln zł przychodów, 19 mln zł EBIT i 13,4 mln zł czystego zysku. Finalne rezultaty okazały się zatem wyższe kolejno o 5,7, 4,9 i 4,9 proc. Warto jednak zauważyć, że minimalnie poniżej szacunków ukształtowały się rentowności. Trzeba jednak przyznać, że odchylenia były bardzo niewielkie. Spadający kurs może być więc zwyczajną korektą ostatnich wzrostów.

Skonsolidowane aktywa Alumetalu wykazano w kwocie 495,6 mln zł, co stanowiło około 13 mln zł wzrost r/r. Istotnie zwiększył się majątek obrotowy (z 272,5 do 290,5 mln zł), głównie za sprawą wyższych należności, a także pozostałych aktywów niefinansowych i środków pieniężnych (wykazano je w kwocie 348 tys. zł). Dodajmy, że na koniec września zobowiązania długoterminowe wyniosły 25,6 mln zł, a ich krótkoterminowe odpowiedniki 163,4 mln zł.

Cieszyć może także to, że w okresie styczeń – wrzesień Grupa zanotowała 38,8 mln zł przepływów operacyjnych wobec 5,8 mln zł rok wcześniej.

Zarząd stwierdza w raporcie, że Spółka utrzymywała wysoki poziom sprzedaży dzięki wykorzystaniu posiadanych zdolności produkcyjnych, zwiększonym dzięki uruchomieniu drugiej linii produkcyjnej w Nowej Soli, a także dobrej sytuacji w branży motoryzacyjnej. Co ciekawe, w dokumencie podano, że koszty procesu wprowadzenia papierów Emitenta na GPW do 30 września br. wyniosły 1,49 mln zł.

CAPEX po dziewięciu miesiącach tego roku do 7,4 mln zł wobec 28,2 mln zł rok wcześniej. Zmniejszające się nakłady są związane z realizacją ostatnich faz dotychczasowego programu inwestycyjnego. Dodajmy, że zadłużenie kredytowe Grupy spadło do kwoty 61,7 mln zł, czyli o 12 proc. r/r. Wskaźnik dług netto/EBITDA wyniósł 0,8x wobec 1,3x na koniec 2013 roku.

Grupa Alumetal to największy w Polsce i w Europie Środkowo-Wschodniej, a także czwarty w Europie, producent wtórnych aluminiowych stopów odlewniczych.

Jacek Jarosz