Dobra kasa?

Z urządzeniami produkowanymi przez zabrzańską firmę Elzab spotykamy się być może częściej, niż mogłoby się to nam wydawać w pierwszej chwili. Elzab wytwarza bowiem i rozprowadza różnego rodzaju kasy fiskalne, wagi, czytniki kodów kreskowych i drukarki paragonowe, które trafiają do sklepów i przedsiębiorstw na terenie całego kraju. Niewykluczone więc, że kiedy sympatyczna pani ekspedientka w osiedlowym supersamie waży zakupione przez nas owoce, podlicza ceny towarów i na końcu drukuje rachunek, to używa w tym celu sprzętu produkowanego przez Elzab.

Tymczasem spółka ta (reklamująca się hasłem "W handlu i usługach liczy się dobra kasa") opublikowała właśnie wyniki finansowe za IV kwartał roku 2012. De facto zawierają się w nich również rezultaty za cały miniony rok (tj. dane w porządku narastającym). Wynika z tego, że choć raport roczny ukaże się dopiero 26 marca, to już teraz możemy przyjrzeć się najważniejszym kwotom i informacjom.

Okazuje się więc, że w czwartym kwartale skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 20,34 mln zł, co po dodaniu danych z wcześniejszych dziewięciu miesięcy daje razem 72,34 mln zł zł. Rezultaty te oznaczają, że w ostatnim kwartale 2012 roku przychody były nieznacznie wyższe niż rok wcześniej, ale w ujęciu narastającym niższe o ponad 6 proc.

Sporą poprawę widać na pozycji wyniku operacyjnego: w IV kwartale roku 2011 notowano tu stratę (-216 tys. zł), w tym roku było to już 2,28 mln zł. Jeśli brać pod uwagę sumy całoroczne, to mamy wzrost o ponad 150 proc. - w wyniku czego pod koniec grudnia 2012 notowano kwotę 5,3 mln zł narastającego zysku operacyjnego. Z kolei zysk netto za cztery kwartały minionego roku to 2,77 mln zł (wobec 2,21 mln zł rok wcześniej). Istotne, że w samym tylko czwartym kwartale grupa Elzab zarobiła na czysto 1,91 mln zł (podczas gdy ostatnie trzy miesiące roku 2012 przyniosły jedynie 847 tys. zł straty).

Jednostkowe wyniki Elzab S.A. są zbliżone do tych skonsolidowanych, zarówno jeśli chodzi o kwoty, jak i o tendencje, które da się zaobserwować. Grupa kapitałowa, której przewodzi zabrzańska firma, składa się (prócz spółki dominującej) z następujących podmiotów: Micra Metripond KFT (która działa na Węgrzech), Elzab Soft Sp. z o.o., Orhmet Sp. z o.o. oraz Geneza System S.A. Wszystkie działają w tej samej branży, w której działa Elzab S.A.

Korzenie przedsiębiorstwa sięgają przełomu lat 60-tych i 70-tych, kiedy to w Zabrzu powstał oddział Zakładu Doświadczalnego przy Zakładach Mechaniki Precyzyjnej "BŁONIE" z Warszawy. W roku 1974 zaczęły działać Zakłady Urządzeń Komputerowych "MERA-ELZAB", które produkowały m.in. perforatory, monitory, później także mikrokomputery Meritum. W roku 1992 zakłady zostały przekształcone w jednoosobową spółkę Skarbu Państwa, w roku 1998 nastąpił debiut na GPW. Obecnie za akcje Elzab płaci się 1,48 zł. Od lipca minionego roku mamy konsolidację w tych okolicach (1,40 - 1,60 zł), która ukształtowała się po odbiciu od dołka na poziomie 95 groszy. Niemniej od października 2010 (gdy wykres znajdował się na poziomie 3,5 zł) można mówić o tendencji spadkowej.

Ponad 80 proc. akcji Elzab należy do COMP S.A. - innej dużej spółki giełdowej z obszaru szeroko pojętej informatyki. Reszta akcji (nie licząc 3 proc. akcji własnych, tj. posiadanych przez sam Elzab) należy do pomniejszych inwestorów. Rozkład głosów na WZA jest zbliżony.

Kamil Kiermacz