Zyski z tworzyw sztucznych

Ergis-Eurofilms S.A. to notowany na GPW producent folii opakowaniowych, budowlanych i wyrobów wytłaczanych. Firma przedstawiła dziś sprawozdania (skonsolidowane i jednostkowe) za ostatni kwartał minionego roku. Materiały te zawierają także dane w ujęciu narastającym, dzięki czemu można sobie wyrobić pogląd na temat całego roku 2012 w tym przedsiębiorstwie.

Ergis Eurofilms, jako spółka dominująca, kontroluje jeszcze dziewięć innych podmiotów. Część z nich działa na rynku folii (tak jak spółka-matka), pozostałe zajmują się jednak zupełnie innymi rzeczami - m.in. produkcją i sprzedażą wyrobów poligraficznych, prowadzeniem ksiąg rachunkowych, towarowym transportem drogowym czy produkcją chemikaliów organicznych. Z tego względu wyniki skonsolidowane warto śledzić równolegle z jednostkowymi.

Otóż skonsolidowane przychody ze sprzedaży w roku 2012 wyniosły 633,48 mln zł (co oznacza, że w relacji rocznej wzrosły o ok. 1,7 proc.). Dla porównania, przychody jednostkowe w minionym roku nieznacznie przekroczyły 381 mln zł (wzrost o 1,4 proc.). Skonsolidowany zysk na działalności operacyjnej za rok 2012 to 15,32 mln zł (rok wcześniej 16,04 mln zł, a więc rentowność operacyjna Grupy nieco spadła), zaś wynik operacyjny samej Ergis-Eurofilms S.A. to 10,58 mln zł w roku ubiegłym i 13,89 mln zł dwa lata temu. Mamy wreszcie pozycję zysku netto: Grupa wypracowała w roku 2012 na czysto 7,59 mln zł (duży sukces, jako że rok 2011 kończyła ze stratą 27,62 mln zł), jednostka dominująca natomiast 10,02 mln zł (rok wcześniej tu również była strata, opiewająca na ponad 24 mln zł).

Poniższy schemat obrazuje strukturę tej grupy kapitałowej:

(źródło: raport okresowy Spółki)

Korzenie przedsiębiorstwa sięgają bardzo dawnych czasów, a mianowicie początku lat 20-tych, kiedy to w Wąbrzeźnie powstała fabryka filcu. Po II wojnie światowej na bazie zakładu utworzono Pomorskie Zakłady Tworzyw Sztucznych, później działające jako Zakłady Tworzyw Sztucznych Erg - Wąbrzeźno. Produkcja folii z PVC zaczęła się w roku 1953. W 1992 roku, po upadku PRL, zaczął się proces prywatyzacji (dwa lata później podmiot został przejęty przez NFI "Victoria"). Debiut na GPW nastąpił w czerwcu 2006 roku.

Obecnie za jedną akcję Ergis-Eurofilms S.A. płaci się 3,07 zł. 20 lipca 2012 notowano dołek na poziomie 1,32 zł. Z drugiej strony, właściwie przez cały okres od listopada 2009 do czerwca 2011 wykres poruszał się powyżej linii 3 zł (szczyty sięgały 4 zł, a nawet 4,40 zł). Można więc mniemać, że jest jeszcze pole do wzrostów, jakkolwiek na początku stycznia notowania odbiły się od oporu na poziomie 3,50 zł.

Jeśli chodzi o akcjonariat, to 58,9 proc. w ogólnej liczbie głosów posiada Finergis Investments Limited, 8,62 proc. należy do OFE PZU "Złota Jesień".

Adam Witczak