Relatywnie dobra kondycja

Spółka Cognor S.A. przewodzi grupie kapitałowej, której skonsolidowane przychody wyniosły w 2012 roku 1,4 mld zł, co oznacza, że były nieco niższe niż przychody z roku 2011 (1,55 mld zł), ale wyższe od tych z roku 2010 (975 mln zł). Roczny skonsolidowany zysk na działalności operacyjnej sięgnął w ubiegłym roku 24,85 mln zł (co dało rentowność operacyjną 1,7 proc.). W roku 2011 wynosił on 100,48 mln zł (rentowność 6,5 proc.). Zysk netto był w roku 2012 dużo niższy, wyniósł tylko 187 tys. zł, podczas gdy rok wcześniej było to 23,89 mln zł (jeśli chodzi o działalność kontynuowaną) oraz 115,9 mln zł (jeśli uwzględnić działalność zaniechaną).

Pod koniec roku 2012 kapitał własny Grupy Cognor przekraczał 176,84 mln zł, zobowiązania natomiast były kilkukrotnie wyższe (737,67 mln zł, z czego krótkoterminowe stanowiły niespełna jedną trzecią). Taka sytuacja jest dość niepokojąca, choć trzeba przyznać, że w porównaniu z ubiegłymi latami poziom zobowiązań się systematycznie obniża.

Jednostkowe przychody Cognor S.A. za rok 2012 to 17,76 mln zł (rok wcześniej 3,77 mln zł), wynik netto był ujemny (strata 16,66 mln zł), choć w 2011 na tej pozycji było ponad 50 mln zł zysku.

W liście prezesa zarządu do akcjonariuszy czytamy, że "firma przetrwała trudny okres ubiegłego roku w relatywnie dobrej kondycji unikając strat". Z kontekstu (tj. biorąc pod uwagę podane wyżej dane jednostkowe) wynika, że mowa tu o całej Grupie. Głównym wyzwaniem na rok 2013 ma być natomiast emisja "nowego, długoterminowego instrumentu dłużnego, mającego refinansować obligacje zapadające w lutym roku 2014, uzupełnionego o element kapitału własnego".

Cognor S.A. to przedsiębiorstwo, którego historia sięga roku 1946, kiedy to w Gdańsku powstało Państwowe Przedsiębiorstwo Obrotu Wyrobami Hutniczymi. W 1991 roku, po prywatyzacji, działalność przejął gdański Centrostal S.A. Debiut Centrostalu na warszawskiej GPW nastąpił w roku 1994. W 2006 roku pakiet kontrolny przedsiębiorstwa został nabyty przez Złomrex S.A. Nazwa Cognor S.A. pojawiła się w roku 2009. Dwa lata wcześniej spółka zaoferowała na międzynarodowych rynkach finansowych euroobligacje, notowane obecnie na luksemburskiej giełdzie papierów wartościowych.

Cognor prowadzi działalność produkcyjną i surowcową. Ten pierwszy obszar obejmuje produkcję wyrobów i półwyrobów hutniczych ze stali, ten drugi to skup, przerób i sprzedaż złomu. 65,98 proc. kapitału i głosów Cognor posiada PS HoldCo Sp. z o.o., kontrolowany przez Przemysława Sztuczkowskiego (prezesa zarządu Cognor). 6,60 proc. to udział TFI PZU.

Adam Witczak