Izostal wydał większość środków pieniężnych

W połowie maja notowania giełdowe akcji Izostalu spadły do historycznego minimum na poziomie 5 zł. Wówczas nastąpiło przesilenie, którego skutkiem był rajd na północ, wstrzymany dopiero w okolicach 7,20 zł. Na razie kurs zszedł do 6,70 zł, wskaźnik MACD (i nie tylko on) sugeruje sprzedaż walorów, ale mimo wszystko wciąż aktualny jest (trwający już trzy i pół miesiąca) trend wzrostowy.

W związku z faktem, że Izostal opublikował właśnie raport półroczny, rodzi się naturalne pytanie o to, czy wyniki rozjaśnią inwestorom sytuację. Na początek powiedzmy, że spółka odnotowała pomiędzy 2 stycznia a 30 czerwca przychody o 15,9 proc. niższe niż rok wcześniej w analogicznym okresie. Wówczas było to 233,97 mln zł, teraz 196,79 mln zł. Zysk operacyjny też się zmniejszył (do 11,25 mln zł), a wraz z nim odpowiednia rentowność (z 6,15 proc. do 5,72 proc.). Zysk netto uległ redukcji z 10,73 mln zł do 9,02 mln zł, stosunek do przychodów pozostał jednak taki sam.

Izostal notował pod koniec czerwca 75,8 mln zł zobowiązań krótkoterminowych, 43,33 mln zł długoterminowych i kapitał własny na poziomie 158,13 mln zł. Firma oczekiwała przy tym na 93,95 mln zł należności krótkoterminowych (była to kwota o blisko połowę wyższa niż rok wcześniej). Warto odnotować znaczące zmiany na pozycji środków pieniężnych - 30 czerwca 2012 notowano 11,38 mln zł, pod koniec roku 23,87 mln zł, sześć miesięcy później już tylko 603 tys. zł. Z raportu wynika, że w ciągu roku nastąpiła znacząca redukcja kwot na lokatach terminowych (30 czerwca 2012 notowano tam 11,13 mln zł). Dodajmy, że 5,9 mln zł spółka ma zamiar przeznaczyć w tym roku na dywidendę (wypłata nastąpi 2 września). 

Głównym akcjonariuszem Izostalu jest w dalszym ciągu firma Stalprofil Finanse sp. z o.o. (60,28 proc. kapitału i głosów), co de facto oznacza, iż przedsiębiorstwo należy do Grupy Stalprofil. Znacznie skromniejszy udział (5,10 proc.) posiada Aviva OFE Aviva BZ WBK, reszta to free float.

Izostal produkuje wewnętrzne i zewnętrzne izolacje antykorozyjne na rurach stalowych. Firma zarobiła w roku 2012 na czysto 20 mln zł, na działalności operacyjnej 29 mln zł, a wszystko to przy 460 mln zł przychodów.

Kamil Kiermacz