Wykres Tell pokonał trend spadkowy?

Rzut oka na wykres kursu akcji Tell S.A. pokazuje, że przez długi czas - a mianowicie od wiosny 2010 roku - notowania podążały w trendzie spadkowym. Ceny przeszły tym samym drogę z okolic 15 zł do mniej niż 7 zł (koniec sierpnia ubiegłego roku), po czym nastąpiła kolejna korekta wzrostowa.

Wydaje się jednak, że na przełomie lipca i sierpnia roku bieżącego doszło do przełamania trendu spadkowego, o czym świadczy niedawna intensywna aprecjacja i szybki ruch w kierunku 12 zł. Pokonanie tego poziomu jest teraz najistotniejszym zadaniem z punktu widzenia byków. Czy pomogą im w tym przedstawione dziś półroczne wyniki spółki?

Zasadniczo prezentują się one - tak na poziomie skonsolidowanym, jak i jednostkowym - bardzo podobnie do tych, które notowano w analogicznym okresie roku ubiegłego. Dla przykładu podajmy, że wówczas cała grupa kapitałowa odnotowała 139,16 mln zł skonsolidowanych, w tym roku było to natomiast 133,87 mln zł. Owszem, to spadek - ale raptem o 3,8 proc. EBIT również uległ redukcji - z 5,15 mln zł do 4,75 mln zł - ale w taki sposób, że rentowność operacyjna spadła nieznacznie, bo z 3,7 proc. do 3,54 proc. Analogicznie w przypadku zysku netto - ten wyniósł 3,5 mln zł (poprzednio 3,85 mln zł), co daje rentowność netto na poziomie 2,61 proc. (poprzednio 2,76 proc.).

Jednostkowe przychody Tell za półrocze to 41,37 mln zł (rok temu 43,54 mln zł). Pokazuje to, że udział pozostałych spółek grupy jest bardzo istotny, gdy mowa o wpływach - odnotujmy jednak, że EBIT spółki dominującej wyniósł 3,93 mln zł (czyli cztery piąte skonsolidowanego). Rok temu było to 2,19 mln zł. Na czysto Tell S.A. zarobiła 5,79 mln zł (poprzednio 5,01 mln zł).

Tell działa na rynku sprzedaży telefonów komórkowych oraz usług telekomunikacyjnych marki Orange. Co za tym idzie, jej największym kontrahentem jest PTK Centertel sp. z o.o. (jak dotąd, w roku 2013 udział tej firmy w przychodach Grupy Tell wyniósł 59 proc.). Prócz tego Tell współpracuje z Polkomtel sp. z o.o. i Polską Telefonią Cyfrową S.A.

Firma Tell prowadzi sieć salonów sprzedaży (ok. 180), działa wyłącznie na terenie Polski. Spółki zależne, które firma obejmuje konsolidacją w swoich sprawozdaniach, to Euro-Phone sp. z o.o. oraz PTI sp. z o.o.


Adam Witczak