Podczas czwartkowej sesji poznamy jedne z ważniejszych danych w tym tygodniu. Rynki czekają bowiem na odczyt amerykańskiej inflacji za czerwiec. Konsensus rynkowy zakłada przyśpieszenie wskaźnika CPI do 2,9% z 2,8% w skali roku oraz jego bazowego odpowiednika do 2,3% z 2,2% r/r. Powyższe dane powinny wpisywać się w scenariusza dalszego zacieśniania polityki monetarnej przez Fed. Większej reakcji na dolarze należy się jednak spodziewać w sytuacji negatywnego zaskoczenia, gdyż generalnie kolejne podwyżki stóp procentowych w USA w dużym stopniu mogły już zostać wycenione przez rynek. EUR/USD powrócił wczoraj poniżej poziomu 1,1700 i dziś pozostaje dość stabilny w oczekiwaniu na dane. Opublikowane dane inflacyjne z Niemiec były zgodne z oczekiwaniami, natomiast przed nami jeszcze odczyt produkcji przemysłowej w strefie euro.

Rada Polityki Pieniężnej utrzymała status quo w polityce pieniężnej. Główne stopy procentowe w Polsce pozostały na niezmienionych poziomach a wymowa komunikatu po posiedzeniu była gołębia. Rada zwróciła uwagę na to, że pomimo wysokiego wzrostu gospodarczego oraz szybszego wzrostu płac dynamika inflacji pozostaje umiarkowana. Perspektywy wzrostu aktywności w polskiej gospodarce pozostają korzystne a obecny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu równowagi w gospodarce. Zdaniem prezesa Glapińskiego podwyżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny może być sygnałem do tego, by zmienić kurs w polityce pieniężnej. Przypomnę, że w czerwcu EBC zdecydował się zakończyć program skupu aktywów z końcem roku oraz wskazał, że stopy procentowe zostaną utrzymane na obecnych poziomach co najmniej do lata 2019 roku. W kontekście widocznego podziału wśród członków EBC w kwestii podwyżki stóp w przyszłym roku, interesujące mogą być zapiski z ostatniego posiedzenia banku centralnego, które poznamy już dzisiaj.

Zgodnie z konsensusem rynkowym Bank Kanady (BoC) zdecydował się kontynuować cykl zacieśniania polityki monetarnej. Główna stopa procentowa została podniesiona o 25pb do poziomu 1,50%. Bank widzi potrzebę dalszych podwyżek stóp procentowych w celu wyhamowania dynamiki cen. BoC oczekuje, że inflacja przyśpieszy do 2,5% w skali roku zanim powróci do środka docelowego zakresu wahań w drugiej połowie 2019 roku. Kluczowe dla dalszych decyzji odnośnie polityki monetarnej będą napływające dane z kanadyjskiej gospodarki. Bank nadal będzie monitorował wpływ wyższego kosztu pieniądza na gospodarkę oraz zmiany w zakresie zdolności produkcyjnej i presji płacowej. Czynnikiem niepewności pozostają kwestie związane z inwestycjami w obliczu istniejących napięć w handlu światowym. W reakcji na decyzję CAD zyskał na wartości, jednakże parze nie udało się po raz kolejny zejść poniżej 50-okresowej średniej EMA w skali dziennej, która w ostatnim czasie dobrze działała jako wsparcie.