Podczas wczorajszej sesji widoczna była poprawna nastrojów rynkowych. Inwestorzy mają nadzieję, że deklaracja Turcji, iż nie chce ona pogłębiać swoich problemów z USA, przyczyni się do zniwelowania napięcia pomiędzy obydwoma krajami. Rosną również nadzieje na to, że uda się uniknąć czarnego scenariusza w relacjach pomiędzy USA a Chinami - obydwa mocarstwa przygotowują się do ponownych negocjacji w sprawie handlu. Powyższe czynniki sprawiają, że spada awersja do bardziej ryzykownych aktywów. Indeks dolara pozostaje w fazie odreagowania ostatnich wzrostów. Wczoraj notowaniom waluty amerykańskiej ciążyły mieszane dane z gospodarki, Przede wszystkim warto wspomnieć o sierpniowym odczycie indeksu Fed z Filadelfii, który negatywnie zaskoczył spadając w sierpniu do poziomu 11,9 pkt. z 25,7 pkt. miesiąc wcześniej. Dzisiaj z kolei poznamy wstępny odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan obrazującego nastroje wśród amerykańskich konsumentów. Konsensus rynkowy zakłada, że wskaźnik ten w sierpniu wyniesie 98 pkt.

Bieżący tydzień obfituje w dane z polskiej gospodarki. Najważniejszymi publikacjami z tego tygodnia w kraju był wstępny odczyt dynamiki PKB w II kw. 2018 roku oraz dane inflacyjne. Wczorajsze wskazanie inflacji bazowej CPI potwierdziło czerwcowy odczyt na poziomie 0,6% r/r. Dziś z kolei zostały opublikowane dane z rynku pracy, zgodnie z którymi wyhamowała nieco dynamika wzrostu wynagrodzeń oraz zatrudnienia. Przeciętne zatrudnienie w lipcu wzrosło o 3,5% r/r wobec oczekiwanych 3,6% r/r oraz wzrostu o 3,7% r/r w poprzednim miesiącu. Co prawda wzrost wynagrodzeń utrzymał się powyżej progu 7,0%, jednak wyniósł 7,2% r/r wobec konsensusu rynkowego zakładającego dalsze przyśpieszenie wzrostu wynagrodzeń do poziomu 7,6% r/r. Pomimo nieco niższych odczytów od oczekiwań, publikacje wskazują na mocny krajowy rynek pracy. To w otoczeniu nieco lepszego klimatu gospodarczego pozwala na dalszego odreagowanie ostatniej deprecjacji na PLN.

W dzisiejszym kalendarium warto zwrócić uwagę na dane inflacyjne z Kanady. Zgodnie z konsensusem rynkowym na lipcowym posiedzeniu Bank Kanady zdecydował się kontynuować zacieśnianie polityki monetarnej - główna stopa procentowa została podwyższona o 25 pb. Wówczas bank dał do zrozumienia, że widzi potrzebę dalszego wzrostu kosztu pieniądza, gdyż oczekuje, że inflacja jeszcze przyśpieszy, zanim powróci do środka docelowego zakresu wahań. W związku z powyższym warto monitorować czy przypuszczenia BoC się sprawdzą. Konsensus rynkowy zakłada, że inflacja CPI wyniesie w lipcu 2,5% r/r, a jej bazowy odpowiednik ukształtuje się na poziomie 1,3% r/r.