Czy już po korekcie?

Testowano opór

Eurodolar testował wczoraj opór w okolicach 1,2670, co pozwalało mniemać, że strona grająca na zwyżkę euro wraca do gry. Zakładaliśmy jednak, że będzie to raczej tylko korekta niźli zupełna zmiana trendu – i na razie, wczesnym rankiem we wtorek, sytuacja na rynku zdaje się potwierdzać te przypuszczenia. Otóż mamy, jeśli można tak rzec, korektę korekty. Innymi słowy, eurodolar schodzi teraz w okolice 1,2615 – 1,2620, tworząca się świeca dzienna na wykresie jest na razie spadkowa.

Fakt, że wczoraj główna para poszła nieco w górę, jest dość naturalny, biorąc pod uwagę to, że schodziła już do poziomów bliskich 1,25, a w gruncie rzeczy od dawna nie było żadnej poważniejszej korekty. Co jednak może czekać nas dalej?

Jak wiemy, ostatnie osunięcie się eurodolara, to z piątku, było skutkiem bardzo dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy (m.in. nieoczekiwany spadek bezrobocia z 6,1 proc. do 5,9 proc.). Janet Yellen, szefowa Rezerwy Federalnej, zachowała jednak wczoraj (podczas przemówienia w Waszyngtonie), swego rodzaju rezerwę (cóż za ironia) wobec odczytów. To zresztą jak najbardziej pasuje do jej stałej polityki. Otóż w jej opinii poszczególne dane się poprawiły, ale stabilizacji dalej nie widziać.

Rynek jest ciekaw tego, kiedy dojdzie do podwyżki stóp w USA – a na razie, jak widać, Yellen odciąga ten krok, zresztą zapowiadała, że przyjdzie czekać na to dłuższy czas. Tymczasem na forexie i tak już tę wizję mocno zdyskontowano. Niewykluczone więc, że choć dolar pewnie będzie się dalej umacniał, to jednak być może tempo tej wędrówki się nieco obniży.

Dziś w kalendarium istotne będą niemieckie, sierpniowe dane o produkcji przemysłowej (poznamy je o 8:00), poza tym natomiast odczyty (też na temat produkcji w przemyśle) napłyną z takich państw jak Wielka Brytania, Czechy czy Węgry, a więc bez związku z EUR/USD.

Jutro decyzja

Jutro Rada Polityki Pieniężnej podejmie krok w sprawie stóp procentowych. Zasadnicze przewidywania są takie, że dojdzie do obniżki o 25 punktów bazowych. Taki ruch nie wpłynąłby znacząco na pary złotowe, natomiast ruch o 50 pb mógłby osłabić złotego. Tymczasem nasza waluta wreszcie zyskała trochę do dolara, testując wczoraj po południu i wieczorem nawet okolice 3,30 na USD/PLN. Dziś rano widzimy już powrót lekko powyżej 3,31, bardzo możliwe, że to – przynajmniej w kilkudniowym horyzoncie czasowym – ostatnie chwile, by korzystać z zakupów dolara. Z drugiej strony, jeśli faktycznie tempo spadków eurodolara nieco spadnie, to i złoty nie będzie się osłabiał aż tak drastycznie szybko jak dotąd – od lipca.

Na EUR/PLN notujemy 4,1790, para ta w zasadzie podąża w dużej mierze swoim torem. Brak jest siły, by umocnić na niej złotego tak bardzo, aby przełamane zostały wsparcia w okolicach 4,17, ale polska waluta broni się do euro. Możliwe jednak, że straci część uroku po obniżce stóp.

Tomasz Witczak

FMC Management