Dow Jones powyżej 14 tys. pkt. po serii dobrych danych z gospodarki.

Seria dobrych danych makro z USA, a także pozytywny obraz wyłaniający się z opublikowanych dziś wskaźników PMI przemysłu dla poszczególnych krajów, dały inwestorom powody do kupna akcji. S&P500 na otwarciu wrócił od razu powyżej 1 500 pkt, zyskując na początku sesji pół procenta.

Po lepszym od prognoz raporcie ISM dla przemysłu indeks w ciągu następnych dwóch godzin dołożył kolejne pół procenta, przekraczając 1 510 pkt. Na takich poziomach poruszał się już do końca sesji. Ostatecznie pierwsza sesja lutego zakończyła się wzrostem szerokiego indeksu o 1.01%. Dow Jones zyskał 1.09%, zamykając się powyżej 14 tys. punktów, najwyżej od października 2007 r. Nasdaq wzrósł o 1.18%. Podczas gdy Apple (dziś -0.4%) notuje ostatnio kolejne kilkunastomiesięczne minima, to bardzo mocno zachowuje się w tym czasie Google. Dziś spółka ta wsparła indeks Nasdaq wzrostem kursu o 2.6%, przebijając szczyty z początku października i osiągając nowe historyczne maksima.

Trudno wskazać na jednego wyraźnego lidera sektorowego dzisiejszych zwyżek. Cały szeroki rynek radził sobie dziś dobrze, wiele sektorów rosło o ponad 1%. Z indeksu DJIA najlepszym walorem był Bank of America, który zyskał 3.5%. Ponad dwa procent zyskiwały też walory telekomów AT&T i Verizon, na których widać ostatnio powrót lepszego sentymentu. Najsłabszym z kolei papierem z indeksu Dow Jones był Merck, który stracił 3.5%. Spółka podała lepsze wyniki od konsensusu rynkowego, ale rozczarowała inwestorów prognozami na rozpoczęty rok.

Po dość mieszanych odczytach danych makro w poprzednich dniach, dziś dostaliśmy serię dobrych danych i co ważniejsze, były to bardzo ważne dane. Zatrudnienie w styczniu w USA wzrosło o 157 tys. m/m, przy oczekiwanych 160 tys. Przy czym istotnie w górę zrewidowano poprzednie miesiące. Poza standardową rewizją ostatnich dwóch miesięcy, w danych dzisiejszych były także zawarte rewizje roczne. Zatrudnienie w grudniu, po rewizji, wzrosło o 196 tys. (przed rewizją 155 tys.), a w listopadzie o 247 tys. (wcześniej 161 tys.). Po dokonaniu pełnej rewizji rocznej poziom zatrudnienia w grudniu był o prawie 650 tys. wyższy niż wcześniej szacowano. O przybliżonej skali rewizji Departament Pracy informował kilka miesięcy temu, ale ostateczny wynik okazał się istotnie lepszy niż zakładano. Tym samym skala korekty w górę poprzednich danych była bardzo pozytywną, najsilniejszą stroną tego dzisiejszego raportu. Zrekompensowało to inwestorom wzrost stopy bezrobocia do 7.9% z 7.8%, choć wyhamowanie trendu spadku stopy bezrobocia też nie jest złe dla rynków, gdy ogólnie kondycja na rynku pracy pozostaje dobra. Inwestorzy wiedzą bowiem doskonale o tym, że szybszy spadek stopy bezrobocia zmusiłby Fed do wcześniejszych podwyżek stóp. W samym sektorze prywatnym zatrudnienie wzrosło w styczniu o 166 tys., zgodnie z prognozami, a grudzień skorygowano w górę ze 168 tys. do 202 tys. Sama struktura sektorowa wzrostu zatrudnienia w styczniu była jednak przeciętna, a nawet słaba. W przemyśle przybyło tylko 4 tys. nowych miejsc pracy, w grudniu też nie było najlepiej bo 8 tys. (dla tego sektora wynik w okolicach 30 tys. potwierdza jego siłę). W ostatnich miesiącach, a także i dzisiaj (o czym dalej) dostaliśmy serię raportów dotyczących przemysłu, wskazujących na rozkręcające się tu ożywienie, które może w I kwartale osiągnąć naprawdę fajną dynamikę wzrostu. Jednak dzisiejsze dane z rynku pracy, gdzie wspomniane zatrudnienie w sektorze ledwo co wzrosło, a ponadto raport pokazał też minimalny, ale jednak spadek średniego tygodniowego czasu pracy w przemyśle, mógł schłodzić nieco oczekiwania, co do tempa odbicia przemysłu na początku roku. W usługach wzrost zatrudnienia wyniósł 130 tys., mniej niż w grudniu (158 tys.). W pracach tymczasowych, czyli wskaźniku wyprzedzającym, zatrudnienie spadło o 8 tys., oddając praktycznie cały wzrost z grudnia. To też słaby sygnał. Z pozytywnych rzeczy, płaca godzinowa wzrosła o 0.2% m/m. Był to wynik zgodny z prognozami, ale ogólnie najważniejsze jest to, że w ostatnich miesiącach widać tu lepszy trend i on jest kontynuowany.

Poza danymi z rynku pracy dziś poznaliśmy jeszcze kilka innych ważnych danych. PMI przemysłu wg Markit w odczycie finalnym wyniósł 55.8 pkt, więcej niż 54 przed miesiącem, choć mniej niż 56.1 w danych wstępnych. ISM przemysłu z kolei wzrósł w styczniu z 50.7 do 53.1 pkt, podczas gdy rynek oczekiwał spadku do 50.5. Twarde dane wyprzedzające dla przemysłu, tj. dane o zamówieniach na dobra trwałe, wskazują na dynamikę w przemyśle bliższą temu co pokazuje poziom PMI wg Markit niż ISM, ale też niewątpliwie w styczniu ISM „nadrobił” sporą część tego wcześniejszego „niedoszacowania” siły ożywienia w sektorze. Tradycyjnie na początku miesiąca dostaliśmy całą serię wskaźników PMI przemysłu ze świata. Można tu mówić o szerokiej poprawie. Były jak zawsze pewne rozczarowania, ale dla większości krajów wskaźniki uległy poprawie, a wskaźnik globalny PMI wzrósł w styczniu do 51.5 z 50.5 pkt.

Z innych danych z USA, indeks nastrojów konsumentów Michigan wzrósł do 73.8 z 72.9 miesiąc wcześniej, co było też wynikiem lepszym niż pokazywały dane wstępne (71.5). Inwestycje budowlane wzrosły w grudniu o 0.9% m/m, podczas gdy oczekiwano +0.7%, a ponadto listopad zrewidowano w górę do +0.1% z -0.3%.

Ogólnie seria dobrych danych z USA, dlatego też pozytywna dzisiejsza reakcja rynków.

Tomasz Smolarek

Doradca inwestycyjny