Pokonują bariery w biznesie

Macrologic to kolejna spółka informatyczna z dużego parkietu, którą prezentujemy na naszych łamach. Firma oferuje rozwiązania dla klientów biznesowych. Oprogramowanie to wspiera zarządzanie przedsiębiorstwem, prowadzenie analiz zarządczych etc. Firma deklaruje, że pomaga swoim klientom w pokonywaniu "barier w prowadzeniu biznesu".

Flagowym produktem Macrologic jest pakiet Xpertis, obsługujący takie zagadnienia jak finanse, controlling, zarządzanie zasobami ludzkimi, logistyka i sprzedaż oraz produkcja. Macrologic umożliwia też klientom korzystanie z programów w tzw. chmurze (cloud computing). Firma świadczy też usługi outsourcingowe (HR i finansowe), zajmuje się też wdrażaniem systemów informatycznych.

Spółka działa na terenie całej Polski (ma czternaście jednostek terenowych). Posiada też jedną spółkę zależną i jedną stowarzyszoną. Publikuje sprawozdania skonsolidowane i za chwilę ujrzymy oraz przeanalizujemy jej rezultaty skonsolidowane za ostatnie lata.

Przeciętny roczny obrót Macrologic to 54,55 mln zł. Rentowność netto była szczególnie wysoka w roku 2009 (13,74 proc.), potem było gorzej, choć w roku 2012 nastąpiła poprawa (10,25 proc. - to jednak i tak mniej niż w 2009). Tak czy inaczej kilkunastoprocentowe rentowności EBIT i netto oraz wypracowywanie w każdym roku zysków należy uznać za zjawiska pozytywne i dobrze świadczące o kondycji przedsiębiorstwa.

Świetnie wypada pokrycie zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi (przeciętna wartość wskaźnika to 0,60 pkt). Kapitał własny ze sporym naddatkiem wystarcza na pokrycie zobowiązań, aktywa są mało zadłużone. W istocie tak dobre poziomy tych wskaźników można (z teoretycznego punktu widzenia) uznać nawet za "zbyt dobre" (np. większe finansowanie zewnętrzne nie powinno pogorszyć sytuacji spółki).

Przeciętne wartości ROE i ROA za badane cztery lata to 21,55 proc. oraz 15,44 proc. Aktywa obrotowe z powodzeniem wystarczają na pokrycie bieżących zobowiązań, kapitał własny pokrywa majątek trwały. Świadczy to pozytywnie o płynności spółki (grupy kapitałowej).

Poniżej mamy przychody i zyski za lata 2012 i 2013 (okresy trzech pierwszych kwartałów):

Przychody spadły nieznacznie w skali rocznej, podobnie rentowności EBITDA i operacyjna, ale np. rentowność netto się poprawiła (z 8,05 proc. do 10,71 proc.). Co do obniżek, to nie wydaje się, by były to poważne kwestie, naruszające mocno kondycję spółki. Wręcz przeciwnie, jej stan można uznać za stabilny.

Akcje Macrologic obecne są na GPW od czternastu lat. Obecnie płaci się za nie ok. 40 zł, co jest rezultatem trendu wzrostowego, który zaczął się na przełomie lipca i sierpnia roku 2012. Za mocne opory można uznać linie 55 i 59 zł.

Prezesem zarządu Macrologic jest Barbara Skrzecz-Mozdyniewicz, absolwentka matematyki na Uniwersytecie Warszawskim (a także posiadaczka dyplomu MBA Akademii Leona Koźmińskiego). Radzie nadzorczej przewodzi Bogdan Michalak, magister inżynier informatyk, założyciel spółki.

Poniżej widzimy akcjonariat Macrologic:

(źródło: witryna Emitenta)

Włodzimierz Napiórkowski, Andrzej Odyniec i Krzysztof Szczypa zasiadają w radzie nadzorczej. Krzysztof Szczypa był też w latach 2006-2012 prezesem spółki.

Można na koniec wspomnieć, że o tym, jak firmie Macrologic udał się cały rok 2013, przekonamy się 14 lutego, w dniu publikacji odpowiedniego raportu rocznego. Z drugiej strony, wyniki obecnego kwartału poznamy 22 kwietnia.

Adam Witczak