Kontenery z Chojnic i hydrotechnika

Kontenery wojskowe, polowe, narzędziowe (mogące służyć za magazyny, biura czy nawet kwatery mieszkalne) – oto jedne z najważniejszych produktów w ofercie spółki Zremb-Chojnice. Ale to nie wszystko. W asortymencie są też kontenery specjalistyczne (np. offshore), baskety narzędziowe dla platform wiertniczych i rozmaite konstrukcje stalowe.

Przedsiębiorstwo wytwarza tzw. kontenery mudskip – służą one do przechowywania i transportu szlamu morskiego, który zbiera się przy wydobyciu ropy na morzu. Oferta obejmuje też kontenery IP-2, które stosowane są w niemieckim przemyśle atomowym (można w nich transportować odpady radioaktywne).

Zremb-Chojnice ma za sobą ponad czterdzieści lat działalności, zaś akcjonariat spółki wygląda następująco:

Wypada tu dodać, że Krzysztof Kosiorek-Sobolewski to prezes zarządu spółki, Kazimierz Cemka jest wiceprezesem, Danuta Wruck wiceprezesem ds. finansowych. Agnieszka Strzelczyk zasiada w radzie nadzorczej.

Jednostkami zależnymi są: Navimor-Invest S.A., Stocznia Tczew S.A. w likwidacji, Iraq-Poland Trade & Investment sp. z o.o. - oraz Navimor Z sp. z o.o. Tak zatem wyglądały wyniki skonsolidowane Zremb-Chojnice za okres 2008 – 2013:

Lata 2010 i 2011 były słabszymi okresami. Przedsiębiorstwo poniosło wtedy duże straty jednostkowe i skonsolidowane, przez co m.in. średnie zyski EBIT i netto za sześcioletni okres są ujemne. Lata 2012 i 2013 to już jednak wyjście na plus. Warto odnotować, że choć w 2013 przychody uległy pewnej redukcji (ze 124,8 mln zł do 112,95 mln zł), to jednak wypracowano wyższy zysk netto i rentowność netto podwyższona została z 0,64 proc. do 1,14 proc. To jedna strona medalu – druga jest taka, że wynik operacyjny się zmniejszył, a odpowiadająca mu marża spadła z 2,08 proc. do 1,72 proc.

W bilansie widać, że grupa kapitałowa utrzymuje środki pieniężne na wysokich poziomach, stanowiących w 2011 roku 34 proc. zobowiązań bieżących, rok później 43 proc., w 2013 zaś 46 proc. Z drugiej strony, kapitał własny jest mniejszy od zobowiązań, co zasadniczo niepokoi, ale w porównaniu z latami 2010 – 2012 nastąpiła w roku ubiegłym poprawa (wskaźnik obniżył się z 2,48 pkt do 1,68 pkt, zatem długi były równe 168 proc. kapitału). Zremb-Chojnice jako grupa utrzymał złotą regułę bilansową, a aktywa obrotowe pokrywały długi bieżące. Są to czynniki pozytywne.

Działalność w formie grupy ma duże znaczenie, bowiem przychody jednostki dominującej stanowiły w roku ubiegłym mniej niż jedną trzecią skonsolidowanych – były równe 36,6 mln zł. W skali rocznej nieco spadły (w 2012 notowano 37,88 mln zł). EBIT jednostkowy jednak wzrósł (z 351 tys. zł do 1,2 mln zł), wynik netto natomiast spadł (z 6,15 mln zł do 3,96 mln zł).

W opinii prezesa spółki rok miniony był czasem, w którym kontynuowano pewne procesy zaczęte w roku 2011 – mianowicie procesy usprawniania działalności i dopasowywania jej do potrzeb rynkowych. Warto mieć na uwadze, że spółka dominująca jest bardzo zależna od sytuacji za granicą, bo niemal cała produkcja jest wysyłana na eksport. Zremb-Chojnice stara się więc dywersyfikować klientelę i reagować na zmiany. Zarząd ma zamiar w niedługim czasie zainwestować w park maszynowy – w istocie musi to zrobić, bo tego wymagają realia rynkowe. Fabryka, która obecnie pracuje, powstała w początkach lat 70-tych, a to spory kawałek czasu.

Spółka zależna Navimor-Invest wypracowała aż 76,36 mln zł przychodów ze sprzedaży, jest więc poniekąd bardziej istotna dla wyniku skonsolidowanego niż spółka-matka. Stocznia Tczew była po prostu likwidowana, a biznes w Iraku nie mógł się dobrze rozwijać z uwagi na niepewność tamtego obszaru (polityczną, ekonomiczną etc.).

Co do Navimor-Invest, to firma ta realizuje budownictwo inżynieryjne w szerokim zakresie, w szczególności chodzi o hydrotechnikę (umocnienia brzegowe, stopnie wodne, sztuczne wyspy, zbiorniki retencyjne itd.).

Niżej widzimy wykres notowań giełdowych akcji Zrembu-Chojnice:

Sytuacja od roku to konsolidacja ograniczana od dołu przez 35 groszy, od góry przez 50 groszy (zdarzały się okazjonalne wyjścia nieco niżej lub wyżej). Ostatnio wykres ocierał się o dolne ograniczenie. Z drugiej strony, są to wciąż poziomy dużo wyższe od minimów z lata i jesieni 2012. Na razie jednak nie widać mocnych sygnałów wzrostowych (technicznych), trend można co najwyżej określić jako boczny.

J. Sobal