Oponeo nadal w górę?

Od około roku na wykresie notowań akcji firmy Oponeo.pl widzimy trend wzrostowy. Co prawda listopad, grudzień, styczeń i początek lutego były czasem dość poważnej korekty (z okolic 12 zł do 8 zł), ale potem nastąpiło gwałtowne odbicie i ceny wzniosły się aż do 12,80 zł – jeśli brać pod uwagę maksimum z 8 kwietnia 2014.

Sytuację, o której mowa, widzimy na poniższym wykresie:

Za wsparcia mogą służyć linie 12 zł, 11,25 zł, wreszcie 10 zł. Naturalną koleją rzeczy gracze mogą oczywiście zapytać o wyniki finansowe przedsiębiorstwa. W tym kontekście wypada przypomnieć wpierw, czym się ono zajmuje. Otóż jest to grupa kapitałowa, która prowadzi internetowy handel oponami i felgami. Spółka, jak czytamy na jej witrynie, "od lat utrzymuje pozycję lidera na rynku internetowej sprzedaży opon w Polsce". Jej debiut na warszawskim parkiecie giełdowym odbył się we wrześniu roku 2007.

Warto wiedzieć i pamiętać, że Oponeo.pl ma także zagraniczne odnogi – tzn. prowadzi e-sklepy także dla Niemców, Holendrów, Włochów, Czechów, Hiszpanów i przedstawicieli innych narodów. W ogólności przedsiębiorstwo tworzy grupę kapitałową, do której należą firmy:

– Opony.pl sp. z o.o.

– Oponeo Brandhouse sp. z o.o.

– Oponeo.co.uk Ltd

– Oponeo.de GmbH

– Oponeo Lastik Satış ve Pazarlama Dış Ticaret Limited Şirketi (Turcja)

–  Oponeo.com Inc (USA)

– Hurtopon.pl sp. z o.o.

Tak wygląda akcjonariat firmy:

(źródło: strona Emitenta)

Ryszard Zawieruszyński to przewodniczący rady nadzorczej przedsiębiorstwa. Dariusz Topolewski jest jego prezesem (już od 2003 roku).

Tak wyglądały skonsolidowane wyniki Oponeo w latach 2009 – 2013 (te za rok 2009 to jeszcze dane jednostkowe):

Jak widać, rok 2013 – w przeciwieństwie do 2012 – dał przedsiębiorstwu skonsolidowany zysk operacyjny. Wyniósł on 3,74 mln zł, a więc 1,44 proc. przychodów. Przychody te zresztą w skali rocznej znacznie wzrosły, mianowicie z 207,08 mln zł do 259 mln zł. W ogólności widzimy, że obroty Oponeo.pl w badanym pięcioletnim okresie co roku rosły.

Wynik netto za rok 2013 to 3,54 mln zł (rentowność 1,37 proc.), rok wcześniej było to 1,36 mln zł (rentowność 0,66 proc.).

W bilansie widzimy m.in. wysokie pokrycie zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi (56 proc. w roku 2013), co z punktu widzenia płynności należy ocenić pozytywnie – podobnie jak np. fakt, że długi ogółem są niższe od kapitału własnego (w roku 2013 stanowiły połowę jego wartości). To samo można rzec o tym, iż grupa zachowuje złotą regułę bilansową (wskaźnik wyniósł w roku ubiegłym 1,22 pkt), a także dość dobry poziom wskaźnika płynności bieżącej (1,62 pkt w 2012, 1,36 pkt w 2013 – a więc aktywa krótkoterminowe wciąż pokrywały zobowiązania krótkoterminowe).

Rdzeniem przychodów Oponeo.pl jest sprzedaż opon, mniejszy jest udział felg. Opony dają ponad 90 proc. obrotów, przy czym to, jakie opony są sprzedawane, jest oczywiście uzależnione do pewnego stopnia od czynników sezonowych – np. w IV kwartale 2013 aż 80 proc. sprzedaży przypadło na opony zimowe.

Władze spółki w ostatnim raporcie okresowym podkreślały, że wzrost przychodów obserwowany w roku 2013 był istotny także dlatego, że ogólna sytuacja gospodarcza w gruncie rzeczy nie była sprzyjająca, nie było też intensywnej zimy, która wzmogłaby popyt na opony zimowe (a jednak zamówienia i tak wzrastały). Oponeo.pl szacuje swój udział w rynku opon na 8 – 9 proc., a w samej sprzedaży internetowej – na ok. 75 proc.

Firma podałą już, że w marcu 2014 roku jej przychody prawdopodobnie wyniosły ok. 29,09 mln zł, zatem wzrosły w skali rocznej o 59 proc. W ujęciu narastającym mowa o kwotcie 58,41 mln zł, a zatem o wzroście rzędu 55 proc. r/r.

Kamil Kiermacz