Sto mil do Sanoka

Za papiery Stomilu Sanok daje się ostatnio na GPW nieco ponad 40 zł. Warto zauważyć, że nie mamy już do czynienia z tak silnym trendem wzrostowym, jaki obowiązywał do kwietnia tego roku. W istocie zwyżka kursu wyhamowała już wcześniej, rynek czekał jednak na testowanie linii trendu. W maju strona podażowa sprowadziła kurs niemal do 35 zł (jeśli brać pod uwagę minima dzienne), później nastąpiło odbicie, ale tak naprawdę wciąż jeszcze nie udało się wyjść ponad 45 zł (a tymczasem w listopadzie roku ubiegłego wykres otarł się nawet o 50 zł).

Firma tymczasem zaprezentowała właśnie inwestorom swoje sprawozdanie półroczne, co skłania naturalnie do przyjrzenia się jej wynikom. Poniżej mamy dwie tabele. Pierwsza przedstawia przychody i zyski skonsolidowane z trzech okresów roku 2014 oraz analogicznych części roku 2013, druga bierze pod lupę najnowsze i niedawne pozycje bilansowe (całej grupy):

Przychody półroczne zwiększyły się o 3,85 proc., sięgając sumy 361,9 mln zł. Warto zauważyć, że w roku 2009 (a więc pięć lat temu) niewiele wyższa były obroty za cały rok, za dwanaście miesięcy – wyniosły wtedy bowiem 390, 2 mln zł. Nie da się więc ukryć, że Stomil Sanok systematycznie poszerza swoją skalę działania.

Ze wzrostem obrotów, jak widać w tabeli, przedsiębiorstwo miało do czynienia zarówno w pierwszym, jak i drugim kwartale, jeśli rozpatrywać je osobno. W obu okresach, a zatem i w półroczu, doszło też do podwyższenia marż. Ostatecznie sześciomiesięczna rentowność netto wyniosła 11,45 proc., operacyjna 14,46 proc. Rok temu wartości te były równe 8,48 proc. i 10,86 proc.

W bilansie widzimy, że grupa kapitałowa zachowuje z powodzeniem złotą regułę bilansową oraz ma bardzo solidne pokrycie zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi (ostatnio było to 66 proc.). Tym bardziej więc wskaźnik płynności bieżącej sytuuje się wysoko (1,84 pkt). Zadłużenie kapitału własnego jest niskie, a ściślej rzecz ujmując, zobowiązania stanowią tylko 69 proc. jego wartości. Sytuacja bilansowa jest więc bardzo pozytywna. Co do struktury majątku, to dominują aktywa obrotowe, przy czym – co ciekawe – pod koniec czerwca pula środków pieniężnych (130,98 mln zł) była wyższa niż np. należności handlowe (121,76 mln zł). W majątku trwałym mamy głównie aktywa rzeczowa (172 mln zł).

Jeżeli chodzi o wyniki jednostki dominującej, to w pierwszym półroczu zarobiła ona na czysto 42,83 mln zł przy 301,05 mln zł przychodów, rok temu wartości te były równe odpowiednio 29,74 mln zł i 281,73 mln zł, a więc także i w tym ujęciu doszło do sporego postępu.

Grupa Stomil Sanok nie prezentowała prognoz na rok bieżący. Jej akcjonariuszami pozostają ING OFE (11,53 proc.), prezes Marek Łęcki (11,04 proc.), Aviva OFE Aviva BZ WBK (10,03 proc.), OFE PZU "Złota Jesień" (9,88 proc.) oraz Aviva Investors Poland (7,36 proc.).

Zarząd przedsiębiorstwa uważa, że w najbliższych okresach istotne będą dla niego takie kwestie, jak ogólna sytuacja gospodarcza (nie tylko krajowa, ale i globalna), termin uruchomienia programu PROW 2014 – 2020 dla segmentu rolniczego, a także kursy kilku par walutowych: EUR/PLN, BYR/PLN, UAH/PLN i RUB/PLN, w szczególności niepokojąca byłaby dewaluacja walut ukraińskiej, rosyjskiej czy białoruskiej.

B. Garga