M.W. Trade pokazuje wyniki

M.W. Trade dołączyła do grona tych spółek z głównego parkietu GPW, które zaprezentowały swoje najnowsze wyniki, a więc za trzeci kwartał roku bieżącego. W okresie tym (trzymiesięcznym) firma wygenerowała 4,05 mln zł zysku netto (rok wcześniej 3,34 mln zł), a zarazem 5,01 mln zł na działalności operacyjnej (poprzednio 3,98 mln zł), osiągając przychody na poziomie 17,6 mln zł (wobec 15,01 mln zł przed rokiem).

Te przychody to wpływy "z tytułu odsetek związanych z portfelem wierzytelności". Wypada tu więc wyjaśnić, czym właściwie zajmuje się M.W. Trade. Otóż firma określa się jako przedsiębiorstwo, które "specjalizuje się w usługach finansowych dla podmiotów działających na rynku medycznym oraz jednostek samorządu terytorialnego".

Spółka działa od dziesięciu lat, zaś od 2007 obecna jest na parkiecie akcyjnym warszawskiej giełdy. Zajmuje się restrukturyzacją zobowiązań, finansowaniem inwestycji, udzielaniem pożyczek, leasingiem finansowym i podobnymi usługami. Współpracuje ze szpitalami, ale także z koncernami farmaceutycznymi czy producentami sprzętu medycznego.

Firma należy do grupy Getin Holding, a ściślej rzecz ujmując, jej akcjonariat wygląda tak:

Należy mieć na uwadze, że Beyondream Investments to podmiot kontrolowany przez Rafała Wasilewskiego – prezesa zarządu.

Mówiliśmy o rezultatach kwartalnych, spójrzmy jeszcze na kwoty w ujęciu narastającym:

Mamy tu obroty na poziomie ponad 49 mln zł, stanowiące niemal 109 proc. sumy sprzed roku. Godne uwagi jest to, że ponownie wygenerowano zyski – przy rentownościach podobnych, choć (formalnie rzecz biorąc) nieco niższych niż poprzednio. Np. 13,99 mln zł zysku operacyjnego to marża na poziomie 28,44 proc., rok temu było to 28,96 proc. Rentowność netto obniżyła się z 23,87 proc. do 22,89 proc. Wypada jednak uznać to za ruchy zupełnie kosmetyczne.

Aktywa M.W. Trade opiewały pod koniec września na sumę 633,37 mln zł, wyższą niż 9 miesięcy wcześniej (gdy notowano 524,46 mln zł). W majątku większość stanowił majątek trwały (449,55 mln zł), klasyfikowany przede wszystkim jako "pozostałe aktywa finansowe" (438,8 mln zł). Marginalny był udział aktywów z podatku odroczonego, a jeszcze mniejszy – aktywów rzeczowych.

W majątku obrotowym również dominowały pozostałe aktywa finansowe (opiewające na 178,46 mln zł). Może trochę niepokoić fakt, że skromne (1,2 mln zł) były środki pieniężne, gdy równocześnie notowano 147,73 mln zł zobowiązań krótkoterminowych (i 565,75 mln zł zobowiązań ogółem). W każdym razie wskaźnik płynności bieżącej był na poziomie 1,24 pkt, a więc przyzwoitym także z teoretycznego punktu widzenia (a przecież wypada uwzględnić jeszcze specyfikę działania spółki).

Na wykresie widać odbicie od wsparcia na 16 zł (niższe wsparcia to 15 zł i 14,60 zł), aczkolwiek kluczowe dla dalszego rozwoju sytuacji będzie wyjście ponad 18 zł – i to w mocny sposób. Na razie sprawa nie jest przesądzona, jakkolwiek sugestię kupna wyraża np. wskaźnik TRIX (a w każdym razie zdaje się on przymierzać do wygenerowania takiego sygnału).

Zarząd deklaruje w raporcie, że firma dostosowuje procedury analizy ryzyka kredytowego do zmieniającej się sytuacji, dzięki czemu "utrzymuje wysoką jakość portfela" (wierzytelności), co pozwala "optymalizować ryzyko płynności finansowej". 15,3 proc. przychodów pochodziło ze sprzedaży produktów portfelowych jednostkom samorządu terytorialnego. Badany dziewięciomiesięczny okres upłynął bez zdarzeń nietypowych.

J. Sobal