Dębica - akcje na szosie

Przychody Dębicy za rok 2014 to prawie 1,84 mld zł. Suma była więc znaczna, a jednak stanowiła tylko 92,5 proc. kwoty z roku 2013. Co więcej, w latach 2011 i 2012 obroty bywały jeszcze wyższe, bo przekraczały kwotę 2 mld zł (w szczególności w 2011 notowano 2,32 mld zł).

W roku 2014 w Dębicy skurczyły się też, w relacji rocznej, zyski – a wraz z nimi spadły niektóre marże, jakkolwiek nie można tu mówić o jakimś dramacie. Rentowność EBITDA pozostała na poziomie 9,04 proc., marża operacyjna spadła z 5,2 proc. do 4,3 proc., zaś rentowność netto zmniejszyła się z 5,8 proc. do 4,8 proc.

Szczegóły widzimy w tabeli:

Co się tyczy danych bilansowych, to Dębica utrzymała przyzwoity poziom wskaźnika płynności bieżącej, a nawet zwiększyła go z 1,36 pkt do 1,40 pkt, poza tym zachowuje złotą regułę bilansową (ostatnio odpowiedni wskaźnik to 1,11 pkt) i ma niewielkie zadłużenie aktywów oraz kapitału własnego. Ogółem zobowiązania stanowiły pod koniec roku 2014 równowartość tylko 40 proc. kapitału własnego. Co do struktury długów, to notowano niemal wyłącznie zobowiązania krótkoterminowe, długoterminowe to margines (ostatnio 2 mln zł).

Niestety, przepływy pieniężne netto były, podobnie jak w roku 2013, ujemne – choć same przepływy operacyjne były wyraźnie na plusie (193,9 mln zł).

Dane bilansowe widzimy poniżej:

Wypada też wspomnieć o wykresie kursu akcji. Otóż jeszcze jesienią 2014 notowania Dębicy stały wysoko, nawet w okolicach 110 zł za sztukę. Później jednak papiery znacznie przeceniono, obrona poziomu 84,26 zł nie zatrzymała niedźwiedzi na długo – i teraz realnym, testowanym już wsparciem są okolice 74,7 zł. Przebicie tej linii mogłoby oznaczać zejście nawet do 67 zł.

Dębica to, jak wiemy, znany producent opon samochodowych. Firma kontrolowana jest przez amerykański koncern oponiarski Goodyear, który posiada ponad 81 proc. jej akcji. Reszta krąży w wolnym obrocie na GPW.

Jeśli chodzi o istotne wydarzenia roku 2014, to warto wspomnieć o zaprzestaniu produkowania przez Dębicę opon rolniczych. To dlatego, że Goodyear, nie tylko będący istotnym akcjonariuszem, ale i klientem – zaprzestał zakupu takich wyrobów od naszego emitenta. Tymczasem około cztery piąte opon rolniczych wytwarzanych przez Dębicę trafiało właśnie do Goodyeara.

Trzeba jednak wiedzieć, że "szacunkowa roczna wartość sprzedaży opon rolniczych stanowi jedynie około 1,8 proc. szacunkowej rocznej wartości wszystkich opon sprzedawanych przez spółkę". Dębica ma zamiar w dalszym ciągu koncentrować się na produkcji opon do samochodów osobowych, dostawczych i ciężarowych.

Kamil Kiermacz