Prima Moda - jeszcze na minusie

Jest niewątpliwie pewnym pozytywem fakt, że w roku 2014 Prima Moda wygenerowała dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej. Wyniosły one 3,06 mln zł, podczas gdy rok wcześniej notowano na tej pozycji 1,6 mln zł – ale poniżej zera.

Ogólnie jednak w roku 2014 stan środków pieniężnych, podobnie jak w roku 2013, uległ redukcji. Ich pula obniżyła się do 2,7 mln zł, a to już na pewno nie cieszy. Ujemne były przepływy finansowe i inwestycyjne. Dodajmy, że przedsiębiorstwo – podobnie jak w latach 2012 i 2013 – nie wyszło na plus w kwestii wyników netto i EBIT. O ile jednak w dwóch wcześniejszych latach nawet EBITDA był ujemny, o tyle w roku ubiegłym ten akurat wskaźnik wypadł dodatnio, jakkolwiek suma była niewielka (222 tys. zł).

Wszystko to widzimy w poniższych tabelach:

Jak przed chwilą wspomnieliśmy, w roku minionym Prima Moda nadal nie wygenerowała zysku operacyjnego ani zarobku na czysto. Faktem jest jednak, że straty zostały wydatnie ograniczone, np. strata EBIT z 2,44 mln zł do 1,45 mln zł. Tym samym marża, choć pozostała ujemna, to jednak wzrosła z -4,92 proc. do -3,05 proc. Rentowność netto wyniosła -3,94 proc.

Przychody uległy redukcji do 47,5 mln zł, niższe (w okresie 2009 – 2014) były tylko w roku 2009. W całym badanym sześcioleciu tylko dwa okresy (2010 i 2011) zakończyły się z pozytywnymi kwotami EBIT i na czysto.

W bilansie mamy aktywa trwałe w kwocie 7,22 mln zł, a także 13,7 mln zł obrotowych, czyli te drugie mają przewagę. Te drugie jednak znacznie zmniejszyły się w relacji rocznej (i w ogóle w ostatnich latach). W roku 2014 był to skutek spadków głównie na pozycjach zapasów i środków pieniężnych tudzież pozostałych aktywów finansowych.

Wskaźnik płynności bieżącej odnotował zejście poniżej 1 pkt, do 0,87 pkt, co na pewno nie cieszy. Firma nie zachowuje też złotej reguły bilansowej, tu odpowiedni wskaźnik wyniósł 0,63 pkt. Bardzo niepokoi poziom zadłużenia kapitału własnego (3,57 pkt, rok wcześniej była to niższa, choć też wysoka wartość, tj. 2,78 pkt).

Przypomnijmy, że Prima Moda to firma z branży obuwniczej, prowadząca salony w galeriach handlowych (i nie tylko). Spółka sprzedaje m.in. półbuty, mokasyny, czółenka, ale też i torebki czy paski. Są to wyroby skórzane, zamszowe, czasami z tkanin.

Poniżej widzimy strukturę akcjonariatu ((Dariusz Plesiak i Renata Jankiewicz-Plesiak to odpowiednio prezes i wiceprezes zarządu):

W samym IV kwartale, jak dowiadujemy się z raportu okresowego, Prima Moda wygenerowała obroty na poziomie 12,4 mln zł, a marża brutto wyniosła 58,35 proc. Była to najwyższa marża za IV kwartał od roku 2009. W tymże IV kwartale udało się wypracować 437 tys. zł zysku operacyjnego, a także obniżyć poziom długu bankowego. Widzimy zatem pierwsze symptomy poprawy sytuacji, pamiętamy też, że w ujęciu narastającym zredukowano straty EBIT i netto. Na razie jednak nie byłoby chyba właściwe serwowanie zbyt daleko idącego optymizmu, aczkolwiek trzeba przyznać, że gracze zainwestowali niedawno trochę pieniędzy w spółkę:

Widzimy, że jeszcze w lutym zdarzały się kursy w pobliżu 1 zł, tymczasem wkrótce potem notowano podejście do 2,40 zł. Obecnie wsparcia to mniej więcej 1,90 zł i 1,62 zł. Znakiem kontynuacji wzrostów byłoby mocne wybicie notowań przynajmniej ponad 2,20 – 2,22 zł.

Kamil Kiermacz