W oczekiwaniu na nową strategię

Dla Sygnity 30 czerwca tego roku zakończył się trzeci kwartał roku obrotowego 2014 / 2015. Znane  są już rezultaty finansowe tego okresu. Przypomnijmy, że Sygnity to grupa, która funkcjonuje w sektorze informatycznym. Firma oferuje innym przedsiębiorstwom oraz instytucjom publicznym i szkołom szeroki zakres oprogramowania. Służy ono m.in. do obsługi dokumentów, prowadzenia relacjami z klientem, zarządzania instalacjami energetycznymi czy inteligentnym budynkiem, monitorowania ryzyka etc. Oferta obejmuje również usługi takie jak testowanie oprogramowania, integracja aplikacji czy serwis sprzętu.

Trzeci kwartał obrotowy, tj. okres od początku kwietnia do końca marca, nie był łatwy dla Sygnity – a to z powodu, jak czytamy w liście prezesa, "ograniczonej kontraktacji z sektora publicznego w Polsce". Tymczasem to właśnie sektor publiczny jest "wartościowo największym klientem". Przychody za te trzy miesiące wyniosły 103,83 mln zł, tj. 86 proc. kwoty notowanej rok wcześniej. Zysk operacyjny osunął się z 5,67 mln zł do 2,31 mln zł, zysk netto z niemal 4 mln zł do 1,5 mln zł.

Strat jednak nie notowano, nie było ich także w ujęciu narastającym, obejmującym trzy kwartały (o czym za chwilę). Szefostwo Sygnity zapowiada już, że sytuacja się poprawia i że podpisano korzystne umowy – np. z PFRON (na 55 mln zł) czy z Ministerstwem Pracy i Polityki Społecznej (na 32 mln zł). Firma spodziewa się wręcz w przyszłych kwartałach "wyraźnego wzrostu zarówno w przychodach, jak i zyskach". Nadal realizowany jest też kontrakt na e-Podatki dla resortu finansów.

Na razie wyglądało to tak (dane skonsolidowane):

333,55 mln zł – a więc takie były obroty z 9 miesięcy. Stanowiły tylko 89 proc. kwoty notowanej rok wcześniej, były poza tym niższe od przychodów notowanych w I – III kw. 2013. Przedsiębiorstwo wypracowało tym razem zyski niższe niż rok i dwa lata wcześniej, przy czym skurczyły się też rentowności. Tak np. spadek wyniku operacyjnego z 19,35 mln zł do 9,42 mln zł oznaczał redukcję rentowności z 5,17 proc. do 2,82 proc.

Trzeba też zauważyć, że zarówno w skali rocznej, jak i w kwartale – zmniejszyły się zasoby środków pieniężnych, mianowicie z zakresu 17 – 17,65 mln zł do niewiele ponad 7 mln zł. Spowodowało to też spadek wypłacalności natychmiastowej, jakkolwiek sam wskaźnik płynności bieżącej w stosunku rocznym się poprawił (z 1,09 pkt do 1,44 pkt). Wskaźnik ten ma zresztą dość dobrą wartość. Pozytywem jest też i to, że grupa Sygnity zachowuje złotą regułę bilansową i nie ma problemów ze zbyt dużym zadłużeniem aktywów czy kapitału własnego.

Przepływy operacyjne w samym trzecim kwartale obrotowym były ujemne (podobnie jak rok temu, zresztą wtedy były jeszcze bardziej odległe od zera), natomiast w ujęciu narastającym wyszły na plus (6,82 mln zł).

Największy wpływ na wyniki ma spółka-matka. Wygenerowała ona w ciągu trzech trymestrów 319,3 mln zł przychodów, 9,3 mln zł EBIT i finalnie 6,46 mln zł na czysto. Wyniki te były słabsze niż rok temu, gdy notowano np. 19,6 mln zł EBIT.

Sygnity planuje oszczędności w celu ograniczenia kosztów funkcjonowania. Mają one dotyczyć np. optymalizacji floty samochodowej, co już jest realizowane, ale niestety chodzi także o program zwolnień grupowych. Ma on "uelastycznić strukturę zatrudnienia" i zaowocować w roku 2016 oszczędnościami rzędu 10 mln zł lub więcej.

Jesienią powinniśmy poznać 5-letnią strategię rozwoju Sygnity, w której tworzeniu wspiera firmę Roman Durka, określony w raporcie jako "jeden z najbardziej doświadczonych menedżerów w branży IT w Polsce".

Na wykresie nie ma euforii. Ogólna tendencja w długim terminie jest spadkowa. 23 lipca notowano dołek na 8,10 zł, po czym nastąpiło wyraźne odbicie, ale jednak okolica 12,30 zł okazała się na razie oporem. Mamy teraz delikatną korektę, co potwierdza sygnał wskaźnika %R. Wyższe opory to 11,08 zł, 11,58 zł, 12,32 zł i 14,45 zł.

Dodajmy, że zarząd Sygnity uważa przecenę akcji spółki za nieuzasadnioną, a wycenę rynkową – za "bardzo mocno zaniżoną". Z tego powodu firma rozpoczęła procedurę skupu akcji własnych. W połowie lipca posiadała 3,03 proc. w kapitale zakładowym, a skup będzie kontynuowany.

Adam Witczak