Macrologic - najnowsze dane

Macrologic to spółka z branży informatycznej, a właściwie grupa kapitałowa – do której poza podmiotem dominującym należą też firmy Retilia sp. z o.o. i Humansoft sp. z o.o. Spółka-matka ma też liczną gamę oddziałów na terenie Polski – m.in. w takich miastach jak Wrocław, Częstochowa, Łódź, Kraków czy Katowice.

Firma oferuje software dla klientów biznesowych. Oprogramowanie to wspiera w innych firmach takie obszary jak logistyka, relacje z klientami, controlling, sprzedaż, analiza finansowa czy zarządzanie personelem. Ważną marką w ofercie Macrologic jest np. system Xpertis.

Barbara Skrzecz-Mozdzyniewicz, prezes zarządu Macrologic, podsumowała pierwsze trzy kwartały bieżącego roku optymistycznie. Grupa „utrzymała wzrost przychodów oraz powiększyła wartość osiągniętego zysku operacyjnego i netto w stosunku do wyników osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego”. Doszło też do lekkiej poprawy ogólnej koniunktury gospodarczej. Poza tym firma prowadziła skup akcji własnych, na co wydano 5,5 mn zł. Wypłacono też dywidendę w kwocie niemal 5,67 mln zł, tj. 3 zł na akcję.

Sama spółka dominująca w ciągu 9 miesięcy tego roku wypracowała 36,7 mln zł przychodów netto ze sprzedaży i niemal 4 mln zł zysku na czysto. Wyniki skonsolidowane prezentowały się tak:

38,92 mln zł – takie przychody wypracowało przedsiębiorstwo w ciągu trzech trymestrów. Były one zbliżone do tych sprzed roku, ale jednak o 2,74 proc. wyższe. Dynamika była też wyraźnie dodatnia w ujęciu dwuletnim.

Udało się nie tylko osiągnąć zyski, ale i delikatnie podwyższyć marże. I tak np. 5,11 mln zł zysku operacyjnego oznaczało rentowność operacyjną na poziomie 13,14 proc. Rok wcześniej notowano kwotę 4,56 mln zł i marżę 12,03 proc. Rentowność netto wzrosła z 9,20 proc. do 10,52 proc. Uzyskane marże były wyższe niż w pierwszych trzech trymestrach roku 2013.

W majątku dominują aktywa trwałe, ostatnio opiewające na 25,57 mln zł. To głównie wartości niematerialne (16,8 mln zł), a także ponad 8 mln zł aktywów rzeczowych. Grupa wciąż jeszcze zachowuje złotą regułę bilansową. Co do majątku obrotowego, to dzieli się on niemal tylko na należności i środki pieniężne, których kwoty są zbliżone do siebie. Ta część majątku zmniejszyła się jednak tak w ciągu 9 miesięcy, jak i w relacji rocznej. Pula pieniędzy uległa obniżce. Nie jest to jednak tragedią, w tym sensie, że np. wypłacalność natychmiastowa na poziomie 52 proc. to nadal bardzo wysoki poziom. Takie pokrycie długów krótkoterminowych środkami pieniężnymi poprawia też nieco wizerunek wskaźnika płynności bieżącej, który sam w sobie stał się pod koniec września dość niski (1,15 pkt).

Zadłużenie ogólne na poziomie 31 proc. jest bardzo niskie, podobnie podsumować można zadłużenie kapitału własnego (zobowiązania odpowiadają tylko 45 proc. jego wartości).

Choć ogólny cash-flow był ujemny, to jednak trzy kwartały dały dodatni przepływ środków z działalności operacyjnej, wyniósł on 8,24 mln zł. Było to nawet trochę więcej niż rok wcześniej.

Przypomnijmy jeszcze skonsolidowane wyniki z lat 2009 - 2014:

Jak widać, za każdym razem notowano zyski na wszystkich trzech analizowanych przez nas pozycjach (naturalnie brutto na sprzedaży również). Utrzymywano dość wysokie marże i raczej trudno mówić, by któryś rok wyróżniał się negatywnie, tj. poprzez szczególne obniżki zysków czy rentowności. Przeciętna roczna pula obrotów to 54,2 mln zł, rozrzut nie był przy tym zbyt duży, co pokazuje pewnego rodzaju stałą pozycję rynkową i stabilność działania. Średnia z zysków netto to 5,91 mln zł, a przeciętna wartość rocznej marży to 10,90 proc.

Na wykresie kursu akcji widzimy – ogólnie rzecz biorąc – rodzaj szerokiej konsolidacji, która trwa już od początku lipca 2013. Okolicę linii 33,50 zł można uznać za wsparcie, wyższe wsparcia to 34,45 zł, 35,60 zł czy 36,75 zł. Poziomy oporu to obecnie 41 zł, 43 zł i w końcu 45,50 zł.

B. Garga